盤前：納指期貨漲0.64% 市場賭美伊不會全面開戰

　　在美國結束對伊朗連續第二天打擊后，周四（7月9日）油價漲勢得到控制，股市從短暫的地緣政治避險情緒中反彈。

　　截至發稿，道指期貨跌0.13%，標普500指數期貨漲0.15%，納指期貨漲0.64%。

　　歐洲Stoxx 600指數從3月以來最大單日拋售中反彈。在倫敦市場，阿斯利康一款心臟病藥物試驗結果令人失望，拖累其股價下跌9.4%。

　　亞洲、歐洲和美國的芯片製造商股價上漲，此前SK海力士美國存託憑證發行需求強勁。

　　在經歷數日劇烈波動后，芯片製造商盤后出現修復跡象。美光科技上漲3.4%，英特爾上漲3.6%。

　　美伊衝突升級，市場重新評估風險

　　緊張局勢重新升溫，迫使股票投資者重新評估此前的樂觀預期。此前市場曾認為，美伊衝突最終解決可能支撐風險資產。

　　周三，標普500指數和道瓊斯工業平均指數收跌，而納斯達克綜合指數勉強小幅收漲。

　　美國軍方周三表示，已對伊朗發動新一輪打擊，以確保霍爾木茲海峽繼續對航運開放。伊朗則以攻擊科威特和巴林作為迴應，加深了雙方對抗，也令本已脆弱的停火努力面臨脱軌風險。

　　此次升級發生在美國總統唐納德·特朗普表示他認為與伊朗的臨時停火協議已經「結束」之后數小時。

　　儘管中東暴力衝突升級，並威脅到美國與伊朗達成永久和平協議的努力，但市場情緒仍較為平靜。

　　瑞銀全球財富管理首席投資官Mark Haefele表示：「我們一直認為，通往持久和平協議的道路可能會顛簸不平，緊張局勢周期性升溫可能引發市場波動。不過，我們也認為，雙方仍有動力保持霍爾木茲海峽開放。」

　　油價回落，但供應風險仍未解除

　　布倫特原油下跌0.5%，至每桶77.60美元。前一交易日，布倫特原油錄得5月以來最大單日漲幅。

　　供應擔憂還受到俄羅斯因素影響，尤其是中間餾分油方面。由於烏克蘭持續無人機襲擊煉油基礎設施，俄羅斯國內燃料短缺，俄羅斯宣佈禁止柴油出口至7月底。

　　荷蘭國際集團分析師表示：「過去幾天的價格走勢清楚表明：市場此前對這項協議周圍的風險過於放松，也過於看好地區供應能夠迅速反彈。」

　　儘管當日原油價格下跌幫助穩定了市場情緒，但投資者仍警惕：如果中東能源運輸路線長期受擾，可能帶來新的通脹風險。

　　交易員表示，雖然緊張局勢反映出雙方停火關係仍十分脆弱，但兩國政府都不希望全面重返戰爭，雙方最終很可能重新回到談判桌。

　　BNY高級宏觀策略師Geoff Yu表示：「這就是新的現狀；這是一種不安的平衡，但無論如何仍是一種平衡。你只需要在資產配置中計入波動性。」

　　債券止跌企穩，收益率回落

　　隨着連續兩天由油價推動的債券拋售告一段落，全球債券小幅上漲。美國2年期國債收益率下降2個基點，至4.20%。

　　丹斯克銀行分析師August Hyldgaard表示：「不過，目前市場似乎已經暫時穩定下來。布倫特原油徘徊在每桶約79美元，美國收益率和德國國債期貨在亞洲隔夜交易中橫盤整理。」

　　隨着油價轉跌，歐元區政府債券和英國國債收益率下跌，逆轉了前一交易日部分大幅漲勢。

　　10年期德國國債收益率下跌1.8個基點，最新報3.067%；10年期英國國債收益率下跌3.1個基點，至4.935%。

　　美聯儲紀要分歧顯現，市場等待通脹數據

　　美元變化不大。此前美聯儲最新會議紀要顯示，政策制定者對未來利率路徑存在分歧。

　　周三公佈的美聯儲6月17日會議紀要顯示，部分委員會成員認為存在加息理由。交易員現在將等待下周美國通脹數據以及美聯儲主席沃什向國會議員作證，以進一步判斷利率路徑。

　　Jefferies經濟學家Mohit Kumar在報告中表示，與6月新聞發佈會引發的「鷹派解讀」相比，這份會議紀要更加平衡。6月新聞發佈會曾推高市場對加息的預期。

　　他表示，許多美聯儲決策者認為，中期來看價格壓力會緩解，政策利率可以維持穩定或逐步下調。

　　Kumar稱：「我們的觀點仍然是，只要油價沒有明顯飆升，我們就不認為美聯儲今年會加息，並且仍預計下一步行動將是降息，可能在明年。」

　　油價仍是美聯儲鷹派的重要變量

　　Haefele表示：「雖然政策制定者可能還會在更長一段時間內維持鷹派立場，但一旦他們更有信心認為二輪通脹效應有限，措辭應該會開始軟化。」

　　根據LSEG數據，交易員目前預計，美聯儲在今年年底前至少會加息一次。

　　紐約聯儲主席John Williams也將在周四晚些時候參加一場主持討論。

　　荷蘭國際集團外匯策略主管Chris Turner寫道：「我們的傾向是，更高的能源價格將為美聯儲鷹派提供理由，並在美元回落時提供支撐，尤其是美元兑低收益貨幣。」

　　美股近七成科技股跌入熊市區間！AI信仰面臨大考：獲利了結還是周期見頂？

　　過去數月領漲市場的AI明星股，如今正集體啞火——標普500信息技術板塊中高達69%的成分股已較52周高點跌逾20%進入熊市。

　　不過，拋售幅度雖顯著，部分分析師並不認為這必然意味着趨勢逆轉。他們認為，在此前大幅上漲之后，投資者獲利了結屬於自然進程。

　　有分析人士指出，過去幾個季度，科技股通常會在財報發佈后的一個月內承壓，隨后又會在下一份財報公佈前反彈。

　　此外，高盛本周在研報中表示，AI驅動的科技上行周期目前尚未出現見頂信號。報告認為，半導體及電子元器件供給尚未超過需求，技術演進也沒有放緩跡象。這家華爾街巨頭將近期市場調整視為股價快速上漲后的健康修復，而非科技股趨勢反轉。

　　高盛認為，本輪周期有望成為史上規模最大、持續時間最長的科技上行周期之一。

　　焦點個股

　　阿斯利康股價大跌 8%，核心原因是其心臟病新葯 Wainua 的三期臨牀試驗未達到預設療效終點。

　　百事公司二季度業績喜憂參半。經調整后每股收益 2.20 美元，低於倫敦證券交易所集團調研分析師一致預期的 2.21 美元；總營收 241.8 億美元，高於市場預期 239.5 億美元。該股下跌 1%。

　　投行 KeyBanc 將賽富時評級從 「增持」 下調至 「行業標配」，股價隨之下跌 4%。該行表示，通過行業調研、客户訪談以及公司披露的財報數據，難以找到支撐股價后續上漲的利好依據。

　　摩根士丹利將斯泰蘭蒂斯評級從 「增持」 下調至 「中性」，這家 Jeep 母公司股價下滑 2%。分析師何塞・阿蘇門迪稱，斯泰蘭蒂斯的轉型計劃至少還需要 14 個月才能兑現業績紅利。

　　牛仔服飾巨頭李維斯下調三季度業績指引，股價大跌 4%。公司預計三季度每股收益區間 0.34–0.36 美元，低於 FactSet 統計分析師預期的 0.38 美元；不過其二季度營收、淨利潤均超出市場預期。

　　金屬塗層解決方案服務商AZZ最新季度每股收益 1.85 美元，高於 FactSet 一致預期 1.69 美元；營收 4.485 億美元，同樣超過預期 4.346 億美元，股價大漲 6%。

　　AI 算力基礎設施企業Cerebras Systems宣佈大規模歐洲擴張計劃，股價上漲近 7%。公司將於今年年底投產首座歐洲數據中心，並規劃 2027 年在歐洲多地新建機房，總算力擴容至 2000 兆瓦。

　　好市多6 月同店銷售增速放緩，股價下跌近 2%：6 月可比銷售額同比增長 8.8%，而 5 月同比增幅達 12.5%。

責任編輯：郭明煜