政策利好生物製品跨境生產，恆生生物科技ETF易方達漲1.81%

截至7月9日10點7分，上證指數跌0.06%，深證成指跌0.02%，創業板指漲0.27%。油氣開採及服務、影視院線、文化傳媒等板塊漲幅居前。

ETF方面，恆生生物科技ETF易方達（159105）漲1.81%，成分股英矽智能（03696.HK）、中國生物製藥（01177.HK）、藥明生物（02269.HK）漲超5%，藥明合聯（02268.HK）、諾誠健華（688428.SH）、微創醫療（00853.HK）、亞盛醫藥（06855.HK）、晶泰控股（02228.HK）、映恩生物-B（09606.HK）、石藥集團（01093.HK）等上漲。

消息面上，商務部、國家發展改革委、財政部印發政策，提出抓緊研究出台藥品分段生產實施細則，便利境外藥品上市許可持有人開展生物製品跨境分段生產。該政策旨在進一步擴大生物技術領域開放，便利外資企業生產的藥品進入國內市場，為生物製品行業帶來制度性開放利好。

國信證券表示，本周醫藥板塊表現強於整體市場，化學制藥漲幅居前。本周全部A股上漲0.40%（總市值加權平均），滬深300下跌0.54%，中小板指上漲0.13%，創業板指下跌4.16%，生物醫藥板塊整體上漲10.53%，生物醫藥板塊表現強於整體市場。分子板塊來看，化學制藥上漲15.65%，生物製品上漲13.26%，醫療服務上漲6.37%，醫療器械上漲7.49%，醫藥商業上漲6.69%，中藥上漲7.35%。醫藥生物市盈率（TTM）32.70x，處於近5年曆史估值的66.12%分位數。

中郵證券表示，ASCO2026國產新葯成為主角，Harmoni-6試驗OS中期分析HR超預期表明從PFS獲益傳導OS獲益的趨勢已十分明晰，整體IO2.0的全球價值逐步de-risk，后續催化劑可期待重磅交易以及全球III期試驗數據持續讀出。展望Q3，ESMO及WCLC大會將至，國產創新葯有望再次成為全球關注焦點，其臨牀價值預計進一步顯現，當前較多質優公司已回調接近前期低點，建議逢低配置，看中期國產創新葯出海參與全球市場邏輯未破，資產負債表改善的投資機會將至。

江海證券表示，投資建議：我們認為小核酸藥物賽道正迎來「技術迭代突破、商業化加速放量、國際化合作持續深化」的多重驅動，長期成長邏輯日益清晰。其中，石藥集團以自主知識產權平臺為依託，通過License-out模式獲得跨國藥企重金認可，代表了中國核酸藥物「技術平臺出海」的路徑；陽光諾和則通過資本投入自建研發基礎設施，卡位核酸藥物CRO產業鏈環節，代表「服務賦能」的成長路徑。

恆生生物科技ETF易方達（159105.SZ）跟蹤的恆生生物科技指數包含港股通範圍內30家市值最大的生物科技公司，包含港股通範圍內30家市值最大的生物科技公司，能夠較好反映港股生物科技龍頭整體表現，支持T+0交易，助力高效配置港股生物科技資產，前五大權重股包括信達生物、康方生物、百濟神州、藥明生物、石藥集團。