港股午評：恆指漲2.38%，科指漲4.34%，科網股漲勢迅猛，阿里大漲8%

華盛資訊7月8日訊，港股三大指數普漲，截止午間收盤，恆生指數漲2.38%，國企指數漲3.08%，恆生科技指數漲4.34%。

恆指成分股中，中芯國際漲7.56%，聯想集團漲9.48%，阿里巴巴-W漲8.14%；寧德時代跌1.84%，藥明康德跌2.59%，萬洲國際跌6.39%。

科指成分股中，商湯-W漲7.20%，智譜漲17.95%，華虹宏力漲8.22%；海爾智家跌0.00%，地平線機器人-W跌1.81%，零跑汽車跌3.09%。

板塊方面

數據中心-HK上揚，匯聚科技漲12.76%，金山雲漲11.86%，阿里巴巴-W漲8.14%，商湯-W漲7.20%，粵港灣智算漲4.98%。AI應用升級與企業級產品整合，正向傳導至雲、數據中心與服務器需求，疊加算力採購擴張、融資擴產和交付周期上行，板塊景氣度被持續驗證；其中匯聚科技預告上半年純利同比增150%至170%，粵港灣智算稱新增AI算力雲意向訂單超150億元且中期淨利不少於2.4億元，顯示產業鏈已從主題催化轉向訂單與業績兑現。

AI服務器-HK走勢分化，聯想集團漲9.48%，長飛光纖光纜跌0.13%。行業主線是算力需求向AI服務器與數據基礎設施集中、訂單確定性強者受益，而光通信鏈更受情緒、傳聞與資金博弈擾動；聯想AI服務器在手訂單超210億美元且MaaS已服務多家俱身智能頭部企業，印證需求落地，長飛則受英偉達延期傳聞及南下資金淨賣出壓制，顯示產業鏈景氣未證偽但分化加劇。

OpenClaw概念-HK集體走高，智譜漲17.95%，聯想控股漲8.99%，小米集團-W漲5.63%，百度集團-SW漲4.70%，騰訊控股漲3.08%。板塊走強核心在於AI資產重估與商業化落地預期共振，資金也向模型、算力、入口型平臺集中；智譜解禁期近七成基石股東續持且獲上調目標價，百度受崑崙芯高估值與AI收入佔比提升催化，疊加騰訊混元、微信Agent推進，顯示產業鏈正從主題炒作轉向應用兑現。

機器人概念全線走低，埃斯頓跌13.39%，禾賽-W跌5.00%，瑞為技術跌4.80%，精鋒醫療-B跌4.55%，兆威機電跌4.30%。板塊回落核心在於風險偏好降温與資金撤離，前期圍繞具身機器人和併購重估的交易轉入估值消化。埃斯頓收購酷卓仍存不確定性，且近5日港股通持股佔比減少7.47%；瑞為技術暗盤轉跌、上市即破發並暴露未盈利風險，反映市場正從題材追逐切回盈利與兑現能力。

特斯拉概念股下挫，贛鋒鋰業跌4.20%，雅迪控股跌1.55%，福耀玻璃跌1.43%，敏實集團跌0.69%，速騰聚創跌0.27%。板塊調整更受資金與估值約束主導，市場聚焦盈利兑現、負債結構和風險偏好而非單純成長敍事；贛鋒鋰業股東質押570萬股強化上游資本壓力，福耀玻璃被下調目標價且發4億元低息債償債，印證產業鏈仍處現金流修復與預期再定價階段。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

智譜漲17.95%，摩根大通近日將智譜目標價由1800港元上調至2000港元，維持「增持」評級。

山東墨龍漲14.62%，7月7日美國撤銷伊朗石油銷售通用許可。

基本半導體漲13.22%，7月8日，基本半導體正式在港交所主板掛牌上市。

龍蟠科技跌8.67%；

科倫博泰生物跌7.39%，2026年7月8日，公司擬配售583.8萬股，淨籌約27.23億港元。

萬洲國際跌6.39%；

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中信證券：高波不改AI超級周期 重視國產算力「Plan B」

中信證券7月投資策略指出，Meta擬出租部分算力引發市場對算力過剩的擔憂，疊加雲廠商現金流壓力、上游漲價持續性、資本開支增速放緩及AI交易擁擠等因素，近期科技股波動加大；但該行認為，Meta此舉主要為盤活老舊存量算力資產，與其持續投入先進模型和新一代算力硬件並不矛盾，且當前算力租金仍在上漲，算力過剩擔憂並不成立，本輪調整更偏向全球流動性收緊背景下的資金去槓桿與再平衡，而非AI產業趨勢逆轉。中長期看，市場需關注未來數月AI能力突破及商業化進展，AI4S、知識工作和物理AI等方向有望接力，同時AI債券發行增長或對2027年資本開支形成支撐；在海外AI資產高擁擠、高波動背景下，具差異化價值的國產算力「Plan B」仍具韌性，相關港股科技產業鏈可關注業績確定性較高、估值合理的國產FAB、設備、光通信，以及存儲、PCB上游等細分板塊。

中信證券：煤炭板塊業績逐季改善 看好旺季因素催化下的煤價上漲效應

中信證券指出，煤炭板塊基本面有望繼續改善，對港股相關煤炭行業形成支撐。今年以來國內煤炭供給彈性不足，山西礦難后安監趨嚴進一步抑制產量釋放，且政策影響或具持續性；需求端方面，火電需求好於預期，煤化工耗煤維持高位，在夏季旺季來臨背景下，行業供需格局預計繼續改善，煤價中樞環比或進一步上移，帶動板塊業績改善。該行認為，近期煤價回落主要受短期需求偏弱影響，但隨着高温帶動需求回升及厄爾尼諾等因素催化，煤價仍存在新一輪上漲空間，當前板塊處於年內相對低位，后續基本面改善或推動板塊反彈，繼續看好動力煤及低市淨率冶金煤相關公司。

中信建投：AI PCB需求放量 高階升級趨勢明確 打開設備耗材新空間

中信建投指出，算力需求正成為PCB行業最重要的結構性增量，AI應用推動PCB向高多層、高密度、高速、低損耗及高可靠性的平臺型產品升級。隨着AI服務器架構由CPU平臺轉向GPU/ASIC集群，PCB在用量、層數、材料、孔結構、線路精度及可靠性等方面的技術要求全面提升，帶動高多層板及高階HDI需求加快增長；同時，M7-M9低損耗基材迭代及mSAP等精密工藝加速導入，行業高端化趨勢進一步明確，並推動PCB設備及配套耗材領域同步受益。

中國銀河：算力租賃迎來新商業模式 token工廠商業化加速落地

中國銀河證券表示，隨着AI推理算力需求快速增長，港股相關算力基礎設施及算力租賃板塊有望受益於「token工廠」模式加速落地。相較傳統按算力資源和時長計費的租賃模式，「token工廠」更強調與下游大模型推理需求深度綁定，定價邏輯正由「賣資源」轉向「賣產出」，即圍繞token產出和單位成本展開，這將增強上游算力基礎設施環節的議價能力，並使其更多參與下游模型廠商的價值分配。該機構認為，算力租賃廠商正與大模型廠商探索相關合作，並通過提供MaaS服務及token分成模式分享行業增長紅利，相關頭部企業的利潤率和估值中樞或有提升空間。

中信建投：繼續關注「去日化」交易 關注濕電子化學品和光刻膠單體

中信建投指出，AI產業鏈「通脹」正向材料端傳導，在相關標的較分散且日本企業佔優的背景下，疊加2025年下半年以來雙邊關係趨緊，供給端「去日化」與需求端AI拉動形成共振，相關主題仍有進一步演繹空間；行業上建議繼續關注粉體材料、含氟高分子材料等國內替代方向，以及前驅體行業在下游擴產帶動下的放量與價值量提升機會。研報稱，隨着海力士未來5年晶圓廠產能翻倍、長鑫到2030年產能接近翻倍，前驅體產品有望受益於半導體制造擴產周期，且在芯片製造持續微觀化、高端化趨勢下，行業頭部企業議價能力和產品價值量存在提升空間。

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