港股午評：恆指跌0.42%，科指跌0.28%；PCB概念、芯片股低迷！快手跌超9%

華盛資訊7月7日訊，港股三大指數普跌，截止午間收盤，恆生指數跌0.42%，國企指數跌0.42%，恆生科技指數跌0.28%。

盤面上，科網股漲跌不一，快手跌超9%，京東跌超1%，美團漲超4%，騰訊、聯想漲超2%；芯片股下挫，瀾起科技跌超10%；PCB概念跌幅居前，建滔積層板跌超8%；黃金股普跌，赤峰黃金跌超4%。

芯片股下挫，瀾起科技跌超10%。7月7日，韓國股市持續下跌，交易所啟動KOSPI熔斷機制。三星電子今日早間公佈第二季度初步業績，營業利潤同比暴增19倍，超越了過去三年利潤總和。然而公司股價卻大跌超8%。分析師將三星股價疲軟歸因於部分市場預期過高——在計入員工獎金撥備后，受創紀錄存儲芯片價格推動的利潤本可能超過90萬億韓元；此外，市場還擔憂AI數據中心的建設可能放緩。

PCB概念跌幅居前，建滔積層板跌超8%。近日，SemiAnalysis於社交平臺上指出英偉達的下一代AI服務器機架架構因製造困難將推迟一年以上推出。為此，美東時間7月6日周一，英偉達迴應傳聞稱，其產品路線圖並未改變，否認核心進度受影響。受此消息影響，日韓在內等亞洲印刷電路板（PCB）板製造商股價重挫。英偉達未披露Kyber NVL144項目的進度細節，也未證實任何延期情況。市場人士指出，在AI基礎設施高投入周期中，即便是非官方、未經驗證的供應鏈傳聞，也可能對情緒產生放大效應。

黃金股普跌，赤峰黃金跌超4%。美國6月服務業PMI從上月的54.5降至54，就業指數創2024年以來最大升幅並重回擴張區間，支付價格指數則回落至四個月低點，就業韌性使美聯儲無需急於通過降息刺激經濟‌。值得注意的是，美債收益率近期較為堅挺，30年期美債收益率一度重回5%上方。

板塊方面

OpenClaw概念-HK走強，智譜漲4.97%，美團-W漲4.34%，迅策漲4.06%，金山雲漲3.35%，騰訊控股漲2.83%。板塊走強核心在於AI從主題催化轉向「產品升級+商業化驗證+資金重配」共振：美團LongCat-2.0開源疊加外賣UE改善、盈利拐點預期，迅策Token ARR環比增320%並落地工業Token場景，騰訊借Hy3與微信Agent打開入口價值、減持非核心資產強化AI投入，顯示產業競爭正從估值博弈轉向落地兑現。

雲計算走勢分化，阿里巴巴-W漲0.99%，金山軟件跌0.95%，金蝶國際跌1.71%，偉仕佳傑跌2.26%，匯量科技跌2.63%。雲計算主線轉向AI產品整合效率與用户留存質量，資金更偏向具備資本運作和生態協同的平臺龍頭；阿里以9998.78萬美元回購822.06萬股、並推進企業生產力AI整合形成支撐，而金山軟件因WPS佔盤與誘導付費爭議損傷信任，顯示雲應用端競爭已落到體驗和收費模式。

數據中心-HK走勢分化，萬國數據-SW漲3.22%，匯聚科技跌1.52%，商湯-W跌3.73%，粵港灣智算跌8.54%。AI算力與模型需求景氣仍是板塊主線，企業級AI擴張、物理AI預期抬升行業中長期空間，但短線資金更偏向確定性與風險偏好修復；萬國數據隨中概科技情緒走強，匯聚科技僅見小規模股權激勵發行，反映板塊仍處景氣向上、交易分化階段。

存儲概念-HK集體回調，南方兩倍做多海力士跌19.41%，南方兩倍做多三星跌19.36%，瀾起科技跌10.49%，兆易創新跌8.44%，南方KOSPI跌7.18%。板塊回調本質是AI算力預期降温疊加韓股存儲交易過度擁擠后的去槓桿，Meta相關消息、韓股兩度熔斷及高盛對槓桿鏈條風險的警示放大了籌碼出清；即便三星Q2營收171萬億韓元、利潤89.4萬億韓元創新高，股價仍下跌，説明市場已從景氣上修轉向利好兑現，瀾起、兆易等映射標的隨之承壓。

PCB概念-HK全線走低，大族數控跌9.27%，建滔積層板跌8.87%，建滔集團跌7.51%，勝宏科技跌7.06%，廣合科技跌5.76%。板塊走弱核心在於海外AI鏈預期降温與英偉達平臺延期傳聞，疊加韓國基板降價博弈、股東減持及北水轉賣，資金從高估值PCB鏈集中撤退；建滔積層板提價15%仍衝高回落、建滔集團遭減持且被淨賣出，説明漲價邏輯短期難敵風險偏好收縮。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

翼菲科技漲46.41%，翼菲科技近日與韓國MiR達成戰略合作。

果下科技漲21.88%；

重塑能源漲9.80%；

摯達科技跌11.04%，摯達科技與寧波高新區合資公司完成註冊，自動充電機器人工程研發及製造基地正式落地寧波。

佳鑫國際資源跌10.57%；

快手-W跌9.48%，7月6日騰訊出售2.729億股快手B類股份，持股降至9.37%。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

招銀國際：關注算力利用效率提升及差異化定價能力

招銀國際表示，2Q26大模型行業競爭繼續加劇，Claude Fable 5推動行業智能能力上限提升，智譜GLM 5.2則鞏固中國廠商在開源模型領域的優勢；行業發展重點集中在編程及辦公智能體能力深化，以及推理調用價格快速下探帶動模型滲透率提升。該機構認為，模型能力上限仍是決定定價與長期變現能力的核心，行業將繼續通過提升智能能力和優化全棧成本結構增強競爭力；應用端方面，編程場景競爭料加劇，龍頭廠商仍有望保持領先，完全自治智能體則是后續探索方向。港股方面，看好具備豐富應用場景且雲業務有望受益於Token需求增長的互聯網科技股，包括騰訊、快手及阿里巴巴。

中信證券：投行創新改革三箭齊發 強化投行業務持續修復預期

中信證券表示，再融資新規徵求意見稿圍繞服務實體經濟、提升資本市場包容性與適應性及防範系統性風險展開，在「松綁」與「約束」並行框架下，引入儲架發行制度、調整小額快速融資上限並構建市價定價機制，有望降低優質企業融資成本和時間成本，推動再融資結構向更市場化、機構化方向轉型。該行認為，這是全面註冊制實施以來對再融資制度的首次系統性優化，或有助於提升資本市場融資效率，並強化券商投行業務復甦的持續性；從港股行業層面看，相關政策預期有望利好中資券商板塊，尤其是具產業資源注入預期的優質中型券商，以及淨資本優勢突出、投行業務實力較強的頭部券商。

中信證券：光通信板塊分化 光纖相關標的有望受益

中信證券表示，5月以來美股光通信板塊衝高回落並進入震盪，市場對CPO量產節奏及行業規模分歧加大，香港投資者近期亦更傾向迴避CPO不確定性、轉而增配確定性更強的光纖賽道。研報稱，儘管部分機構對CPO良率測算偏悲觀，但產業鏈對相關判斷並不完全認同，結合多家企業公開信息，預計2027年CPO交換機需求可達20萬台；與此同時，全球光纖供需仍偏緊，多國價格明顯上漲，疊加光連接器工藝升級，數據中心內部光互聯密度提升趨勢較為明確。整體看，行業仍面臨AI需求疲軟、技術迭代、供應鏈受限及地緣貿易等風險，投資主線可關注CPO相關標的在正式訂單落地前的高波動機會，以及受益於漲價和需求增長的光纖及光連接器方向。

華泰證券：看好受益AI產品迭代浪潮的二手消費電子細分賽道

華泰證券表示，二手經濟並非消費降級下的短期替代，而是經濟發展和消費理念成熟后的長期趨勢，當前在供需共振、政策支持及商業模式優化推動下處於黃金發展期；供給端受益於過去多年積累的優質閒置商品及居民「斷舍離」意願增強，需求端則受理性務實、追求質價比的消費觀帶動，二手渠道滲透率持續提升，疊加「以舊換新」和循環經濟政策密集出臺，行業合規化和擴容提速。行業層面，該機構看好受AI產品迭代帶動的二手消費電子細分賽道，認為具備全產業鏈平臺能力的龍頭有望憑藉品牌信任、規模效應和履約能力鞏固優勢，並通過更高周轉提升盈利能力。

中信建投：人形機器人邊際催化不斷 看好板塊持續性

中信建投證券表示，人形機器人板塊近期催化持續增強，作為物理AI的重要載體之一，行業發展趨勢明確，頭部廠商正加快推動其在工業、商業等場景的應用，隨着機器人泛化能力提升，落地場景有望進一步擴展，預計2026年或成為人形機器人垂類應用放量的重要節點；同時，龍頭企業量產推進有序，供應鏈量產指引逐步清晰，放量節奏持續得到驗證，后續V3產品發佈、量產應用，以及國產機器人企業新品發佈、IPO推進和應用落地，均有望繼續為相關港股科技及高端製造產業鏈板塊帶來催化。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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