【券商聚焦】華泰證券：26Q2地緣擾動下原油均價高位 油氣及部分煉化企業盈利預計較好

金吾財訊 | 華泰證券表示，26Q2美以伊衝突及霍爾木茲海峽運輸受阻等因素致全球油氣供給延續緊張態勢，雖6月局勢緩和后油價中樞漸下移，但二季度布倫特原油均價同環比均顯著上行，該機構預計油氣開採企業盈利同環比顯著改善。同時，原油供給短缺導致國內外煉廠開工承壓（尤其亞洲地區煉廠對中東原油依賴度較高），成品油、烯烴、芳烴等煉化產品價格較好，該機構預計具備原料採購優勢和成本管控較好的煉油企業盈利同環比有望增長。該機構認為，地緣局勢緩和預期下，短期原油供應短缺狀態將有所緩解，而Q3進入全球石油消費旺季，疊加全球儲備性補庫需求，1-2年內原油價格仍有支撐，該機構預計26-27年Brent原油期貨均價82/70美元/桶。中長期而言，全球石油消費拐點加速形成，阿聯酋退出OPEC加速原油壟斷化供應格局松動，產油國邊際成本支撐60美元/桶底部中樞價格。