【券商聚焦】華泰證券港股策略：繼續挖掘超跌而基本面邊際向上的品種

金吾財訊 | 華泰證券發佈本周港股策略，上周港股下跌趨勢暫緩，市場高低切討論升溫。全球Al高位板塊大幅波動下，港股空頭有主動獲利動能，一方面避免可能出現的風格切換，另一方面也有內外部多空頭同時平倉的壓力。資金面數據也可觀測到外資及南向仍在流出，但沽空持倉大幅回補。對港股整體而言，該機構尚未觀察到明確的基本面反轉信號，不過美聯儲緊縮預期在非農后有所降温、美元強勢動能暫緩，配合極端情緒低位，市場已經出現技術面修復。相比指數，港股結構性行情是今年的配置重點，該機構此前提示的「高沽空+盈利預期邊際改善」邏輯開始兑現，創新葯、傳媒率先補漲。

短期關注沽空壓力較重、盈利預期邊際企穩或改善的超跌品種（創新葯、電力公用事業等）及高股息防禦（銀行）。其中創新葯基本面繼續向上，全球風格再平衡中開始出現補漲，短期空頭回補有望延續，建議重點關注業績指引積極的CXO以及BD潛力大的龍頭。對於AI硬件鏈，該機構認為短期進一步增配的性價比不高，下一個關鍵窗口在7月的美股財報季，建議根據浮盈程度對應調整配置敞口。AI軟件方面更多是模型領先的個股Alpha機會。中期視角，建議均衡配置景氣加速上行與低估反轉的思路不變。