美股存儲芯片再跌！兩行業明牌利好，國產AI利好但博弈沒完！

（來源：ETF每日通）

昨天對暴跌的科技展望見《科技暴跌該怕嗎？ETF先看三件事！》，強調市場仍是「機會主義」。AI資本支出尚無見頂跡象，但短期去去浮躁沒壞處。

看下機構觀點。

中信建投繼續力挺半導體上游，廣發、興業、天風等都力挺算力基本面。不過英國的凱投認為AI盈利將不及預期；而高盛預測2025年AI資本支出達7650億美元，2031年將增長至1.6萬億美元。

大體共識還在，只是沒之前那麼一致。

但實際上，A股的不少量化很簡單，把韓股的走勢當風向因子就好了，韓股盤中走勢對A股科技實時走勢影響很大。開盤跳水，但盤中是否V起纔是看點。

國產半導體本身和海外AI邏輯關聯有限，前者是情緒和資金接力，后者是算景氣度（前者算不清）。但后者太差，自然會影響高位抱團的資金情緒。

ETF申贖來看，感覺大家總算冷靜了一些，然后半導體設備的200億高位被套，昨天還是跌停溢價，今天看能不能企穩。就這行情，滬深300還在贖回，無語。

融資數據來看，只有小幅贖回。其實遊資情緒還好，從抱團科技出來的資金，又跑到機器人、醫藥去了，所以很多垃圾股還紅盤。

- 費城半導體指數跌超6%，科磊跌超12%，美光科技、Arm跌超6%。

- 美國6月非農就業增5.7萬人遠低於預期，前值下修。失業率降至4.2%。市場削減對美聯儲加息的押注，預計12月加息。

- 美國6月非農就業大幅低於預期，金價上漲帶動金銀股走強。New Pacific Metals漲近9%，泛美白銀、金田、美國黃金公司漲超5%。

隔夜美股分化，有色、醫藥、零售、金融等傳統行業受加息緩和影響大漲新高，而半導體繼續跌。和我們一樣，里面瘋狂的熱錢受槓桿壓力。

閃迪大跌14%，美光大跌5%，不過差不多也消化掉了最大的一波衝動，今天看韓股能不能企穩。美股光通信也是大面積下跌，和A股一樣各種抱團解體。

分組行業動態

【機構觀點】

- 花旗看多鋁價，預計未來一月觸底反彈，四季度回升至3300-3500美元/噸。

- 申萬宏源研究首次覆蓋紫光股份，給予26年41倍目標PE，目標市值1123億，給予"買入"評級。

- 摩根士丹利：特斯拉汽車業務增速創新高，儲能表現超預期且需求穩健。

- 天風證券：Meta出售算力不是AI資本支出的結束，而是意味着AI基建商業模式成熟。

- SEMI預測2026年全球300mm晶圓廠存儲設備投資首破500億美元，增長29%至520億美元。

- 陳果稱A股多數調整屬錯殺，低基數下消費數據有望修復

注意下，6月宏觀數據快披露了，如果這個時候消費數據好轉，則對科技更為不利。

【海外科技】

- Meta承認AI開發不及預期，擬出售過剩算力並裁員。分析師Adam Button表示，CEO扎克伯格坦言過去四月AI智能體開發速度未如預期。

- Meta簽約獲取1.6GW算力並規劃出租業務，持續擴張AI基礎設施。Meta 26Q1仍把全年資本開支指引上調到1250-1450億美元。

- 蘋果上調首款摺疊屏iPhone備貨預期至千萬台並提前預留零部件。

- ASML上調全年營收指引，AI驅動先進光刻設備需求持續增長。臺積電、三星加速導入高數值孔徑EUV光刻機。

- 高温疊加數據中心用電激增，美國PJM電網創用電峰值預期，電力成本大漲近七成，新增成本超160億美元。

蘋果是亮點，摺疊屏備貨提升，利好果鏈，但消費電子目前內部比較複雜，CPO\PCB是定價主力。

【國產AI/半導體】

- 神州數碼中標中國移動服務器集採，獲超80億元訂單。子公司神州鯤泰中標PC服務器採購，協議含税總金額上限13.41億元。

- 快手可靈AI獲近30億美元融資，創全球視頻大模型紀錄，投后估值有望達180億美元。

- 金山雲加速GPU算力建設：小米百億預算落地，阿里籤五年數十億長約。阿里與金山雲簽署5年期算力租賃合同，月流水約3億元。

- 摩根士丹利給予海光信息超配評級，目標價480元人民幣。

- 證監會同意宇樹科技股份有限公司首次公開發行股票註冊。

國產AI還是有利好的，80億服務器集採（毛利極低，但驗證需求），還有快手的視頻AI的鉅額融資，還有金山雲的利好。

國產AI這邊，可能率先企穩。

【醫藥】

- 石藥集團與阿斯利康就開發siRNA藥物訂立合作、選擇權及授權協議，包含最高12億美元潛在銷售里程碑付款。

- 石藥集團自主研發的SYS6043獲納入突破性治療品種名單，擬用於單藥治療鉑耐藥卵巢癌等。

- 恆瑞醫藥注射用瑞康曲妥珠單抗上市申請獲受理並納入優先審評，相關項目累計研發投入約20.77億元。

- 和黃醫藥宣佈沃瑞沙獲中國國家藥監局批准用於治療伴有MET擴增的胃癌患者。

醫藥利好來了，石藥的BD，此外，科技走弱有利於資金迴流，明牌。

【消費地產】

- 招商蛇口6月簽約銷售金額202.1億元，1-6月累計962.45億元。

- 乘聯分會：6月全國新能源乘用車廠商批發銷量預估達到151萬輛，同比增長22%。

【財報】

- 福蓉科技預計上半年淨利潤同比增長68.94%，消費電子業務出口銷量及高附加值產品佔比提升。

- 華峰化學預計上半年淨利潤同比增長70.85%～111.53%，原材料價格上漲、需求波動影響。

- 鹽湖股份預計上半年淨利潤同比增長131.38%-142.95%，氯化鉀及碳酸鋰銷量及價格同比上漲。

- 鋭捷網絡預計上半年淨利潤同比增長32.71%～65.88%，數據中心交換機業務大幅增長。

- 星網鋭捷預計上半年淨利潤同比增長46.27%-102.90%，主因交換機業務大增及投資收益。

- 廣鋼氣體預計2026年上半年淨利潤同比增長87.19%到138.24%，半導體氣體業務高增。

財報上，電子、化工、科技向好。

科技今日預期還有大幅波動，看韓股能不能先穩。而兩個明牌產業有色金屬（尤其貴金屬）和創新葯有利好，如果高開不多可以關注。但高開太多可能又要博弈了，尤其是科技低開的情況下，量化又可能要切了，不省心。

短線很複雜，但我們也分析了科技之外的中報預期賽道：證券、化工、有色、煤炭等，還有資金流向的創新葯、機器人等，當下分歧周期均衡配置理性。

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