華爾街大空頭「狙擊」美光！美股半導體或將回調30%？

存儲行情極限「過山車」，知名「大空頭」Michael Burry給市場繼續澆冷水。

這一次，他將槍口對準了當今最熱門的人工智能芯片股之一美光科技。

他以每股1051.87美元的價位做空了美光科技，同時還對貝寶、Sprouts、碩騰、房利美和房地美股票多頭頭寸進行了加倉。

周四美股收盤，美光股價跌超5%。

拉長時間線來看，年初至今，美光股價持續走高，累計漲超240%

美光正處於歷史性的極端境地

此番操作最引人注目的，是Michael Burry對美光科技出手。

他選擇做空的理由是「看跌期權價格偏高」。

Michael Burry稱，美光的股價漲幅已達到歷史極端水平，其估值、技術形態以及長期周期性走勢均預示股價存在大幅下行空間。

GuruFocus數據顯示，美光當前股價相較內在價值溢價99.4%，過去一年的市盈率為22.09倍，高於五年市盈率中位數20.66倍。

回溯42年來的歷史走勢，公司累計出現34次跌幅超30%的深度回撤，當前股價相對200日均線的偏離幅度創下1984年以來新高。

Michael Burry直言，互聯網泡沫頂峰時期都未曾達到這一水平。

據悉，近三個月來，公司內部高管已累計拋售價值1.249億美元股票。

值得注意的是，在Michael Burry建立美光空頭頭寸時，全球科技巨頭正開啟鉅額產能擴張，僅韓國半導體企業遠期投資規模便突破5000億美元。

Michael Burry警示，美光已不再是存儲行業龍頭，韓國廠商的資本開支規劃基本決定了美光必須跟進的投入規模。

儘管市場長期將美光綁定AI稀缺HBM資產敍事，他卻認為，HBM只是企業常規產品迭代品類。

他看衰美光長期盈利能力，稱公司投入資本回報率中位數僅4%、淨資產收益率中位數僅7%，「坦白説表現極差」。

據Michael Burry分析，「美光平均每三個季度就會出現一次資本毀損」，數十年間多次出現收益虧損，近半數時間段自由現金流為負。

在他看來，美光「最能體現周期性」。

「美光是美國主要交易所中唯一純粹的動態隨機存取內存標的。景氣時期，股價會被過度炒作；不景氣時，又會被過度拋售。」

值得一提的是，此前，特朗普公開盛讚美光是「全球最熱的企業之一」。

他對公司承諾2.5億美元專項投資大加讚許，將這筆投入定義為助力美國家庭的標誌性舉措。

美股半導體或將出現30%的回調？

Michael Burry做空美光與他對半導體行業的整體看跌立場相符。

6月30日，他在Substack上披露，已建立特斯拉、英偉達、卡特彼勒、應用材料以及安碩半導體行業ETF的空頭倉位。

與其説他是針對單隻個股，不如説是押注整個大盤的行情轉向。

Michael Burry警示，當前人工智能相關賽道估值已嚴重透支，「行情回調只是時間問題」。

他預測美股半導體板塊將出現30%的回調。

基於對市場的判斷，他一邊做空透支預期的AI芯片標的，一邊加倉貝寶、碩騰、房利美和房地美等低估值防禦資產，逆向配置思路清晰。

而放眼全球資本市場，AI賽道過熱的警示信號正同步顯現。

上半年，韓股累漲約100%，多次刷新階段性高點；日經225指數累漲約40%，，東證指數累漲約17%。

國內科技板塊同樣走出一波強勁上漲行情。1~6月，上證科創50指數累計漲幅約50%。

摩根士丹利指出，市場對國內人工智能相關資本開支投入效率的質疑持續升溫，激進擴產或將逐步侵蝕企業盈利水平。

「人工智能與科技板塊行情過熱，監管層明顯更偏好慢牛走勢，而非投機性單邊暴漲。」