【IPO追蹤】重磅利好加持，英矽智能（03696.HK）卻高開低走

7月2日，英矽智能（03696.HK）開盤大漲超10%，隨后股價快速回落，截至發稿，公司僅微漲1.87%，報40.36港元，市值達231億港元。

消息面，英矽智能發佈公告，公司已與武田製藥達成一項戰略合作協議，依託英矽智能自主研發的端到端Pharma.AI平臺，在武田製藥選定的疾病治療領域共同推進候選藥物研發，旨在針對具備高潛力的治療靶點，發現具有臨牀差異化優勢的候選藥物。

本次合作分工清晰、優勢互補。其中，英矽智能將主導AI驅動的藥物發現工作，負責篩選出符合預設科學標準及早期開發標準的候選分子。武田製藥將發揮其強大的全球開發能力，推進相關候選藥物的臨牀驗證。

根據協議條款，本次合作交易價值豐厚。英矽智能將先行收穫約6000萬美元的項目啟動費及近期里程碑付款。此外，公司還有資格獲得基於臨牀前、臨牀、商業化及銷售進度的里程碑付款，交易總金額最高可達約6億美元。除此之外，公司還將享有合作產品上市銷售后的分級特許權使用費。而武田製藥將獲得本次合作研發的新型療法在全球範圍內的獨家開發、生產及商業化權益。

此次與武田製藥的重磅合作，充分印證了英矽智能在AI製藥領域的硬核技術實力，也是行業巨頭對其Pharma.AI平臺商業化價值的高度認可。

值得關注的是，2026年以來英矽智能商業化合作成果密集落地。公司已先后與施維雅、復星醫藥子公司衡泰生物、齊魯製藥、禮來（LLY.US）、SK生物製藥等達成管線對外授權或藥物研發合作，新增簽約總金額達數十億美元。公司合作版圖持續擴容，行業影響力穩步提升。

從行業賽道來看，AI製藥已成為破解傳統醫藥研發痛點的核心突破口。傳統藥物研發普遍存在周期宂長、研發成本高昂、臨牀試驗失敗率高的行業難題，長期制約創新葯產業發展。而AI技術可通過深度學習海量生物醫藥數據，在藥物研發早期高效完成靶點識別、全新分子設計、藥物性質預測等核心工作，大幅縮短研發周期、降低試錯成本，推動全球醫藥研發行業實現「降本增效」的範式革新。

該行業發展趨勢已得到全球產業領袖的廣泛共識。英偉達（NVDA.US）創始人黃仁勛曾公開表示，人工智能對人類社會影響最深遠的落地領域，便是生命科學行業。禮來公司董事長也明確指出，將專業醫藥數據與超強AI算力深度融合，有望徹底顛覆傳統藥物研發模式，重塑創新葯產業格局。

作為全球生成式AI製藥的先行者，英矽智能有望直接受益於行業的發展。

不過，二級市場表現相對謹慎。近期英矽智能股價持續震盪調整，走勢偏弱。業內分析指出，儘管賽道前景廣闊，但英矽智能造血能力不足，尚未實現盈利。AI製藥畢竟處於發展初期，核心藥物臨牀進展不及預期、商業化進度未知都是公司所面臨的風險。

 作者|飛魚