AI硬件一夜變天！美光閃崩10%、韓國開盤即熔斷，發生了什麼？

7月2日，日韓齊跌，韓國Kospi指數下跌6%，至7800點下方。日經225指數跌超2%，鎧俠日股股價下跌9%。

昨晚，美股三大指數集體收跌，道指跌0.02%，納指跌0.66%，標普500指數跌0.21%。板塊方面，存儲、半導體、計算機硬件大跌，費城半導體指數大跌超6%，存儲概念跌超9%，美光科技、閃迪跌超10%，英特爾跌超9%，阿斯麥、AMD跌超7%。

AI投入過剩？Meta據悉佈局AI雲業務，擬對外出售算力

消息面上，是美股七姐妹中的Meta一則大消息，把AI硬件股給「砸崩」了。

有消息稱，該公司正在建設一項新的雲計算業務，這項業務可能幫助Meta收回其在人工智能基礎設施領域投入的數百億美元資金。

隨后CNBC主持人吉姆·克萊默確認，Meta將把多余的計算能力出售給外部客户。

據報道，Meta目前正在討論兩種方案：一是向客户開放託管在Meta基礎設施上的人工智能模型；二是直接出售原始算力。

自從OpenAI在2022年推出ChatGPT、引爆人工智能熱潮以來，包括Meta在內的各大模型開發商一直在爭搶算力，而市場需求遠遠超過供給。

Meta今年4月曾向投資者表示，隨着公司繼續建設數據中心，並採購訓練人工智能模型和運行大規模計算任務所需要的圖形處理器，今年的資本開支最高可能達到1450億美元。

通過搭建雲計算業務，Meta可以把自身暫時用不上的算力變現並創造收入。對於那些擔心Meta支出規模過大的投資者來説，這無疑是一個積極信號。

不過，這項新業務也意味着Meta將進入一個競爭極其激烈的新市場，目前該市場主要由亞馬遜、微軟、谷歌和CoreWeave等公司主導。

這個消息一出來，市場第一反應不是興奮，而是恐慌。

大家馬上開始腦補：Meta是不是算力買多了？AI算力是不是已經過剩了？科技巨頭是不是準備削減資本開支了？

要真是這樣，未來存儲、光通信、CPU、GPU，究竟賣給誰？

所以消息出來之后，AI硬件板塊迅速跳水，整個市場都在交易「AI資本開支見頂」這個鬼故事。

機構：AI目前滲透率仍然極低，可見空間極大，無需過度擔心

不過有券商解讀稱，Meta擬出售富余AI算力的消息，表面看是「挑戰 AWS/Azure/GCP」，但本質更像是為鉅額AI capex找到商業化出口。短期對雲廠商AI premium pricing有一定情緒擾動，尤其是AWS和neocloud，但對AI硬件鏈條不應解讀為需求利空。

相反，如果Meta能把自建算力外部化，反而提高了其繼續投入GPU、網絡、光模塊、電力散熱和數據中心的資本開支可持續性。因此，上市券商稱，若今天AI基礎設施鏈條被這條消息帶崩，其傾向於判斷是「標題黨式錯殺」，而非基本面反轉。回調建議關注。

此外，還有券商表示，Meta的動作並不意味着放棄基礎模型研發或投資放緩。北美僅有Meta未有成型雲服務，無法對算力根據自己與市場需求進行合理調配。雲服務並不意味着放棄基礎模型研發或投資放緩，基礎模型較弱的微軟與亞馬遜仍然保持着高速資本開支增長。更好的現金流循環可以帶來更健康的資本支出。

算力、存儲、通信、能源等是大模型底層原理帶來的需求，目前推理需求遠遠滿足不了。Anthropic原本基建、GPU備貨、資本開支全部按照每年10倍年化增長做預算規劃，結果真實用户調用量、Token消耗、算力佔用、年化收入ARR年化增速直接衝到80倍/年，這也是Anthropic緊急簽約亞馬遜250億美元算力訂單、租用SpaceX Colossus 22萬張GPU數據中心補算力的核心原因。AI目前滲透率仍然極低，可見空間極大，無需過度擔心。