調研速遞|中國太保接受多家機構調研 2026-2028年三大戰略護航高質量發展 擬每股派息1.15元

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6月10日，中國太平洋保險（集團）股份有限公司（以下簡稱「中國太保」）以「現場+線上」形式接待了多家機構調研。公司管理層就2026-2028年高質量發展規劃、全年業績預期、投資能力建設、股東回報等核心議題與投資者進行深入交流，釋放出聚焦主業、戰略升級的積極信號。

面對「十五五」期間保險業戰略機遇與風險挑戰並存的格局，中國太保明確了2026-2028年高質量發展規劃，核心在於實施大康養、國際化、「人工智能+」三大戰略，並部署三大經營管理舉措：

一是全力服務國家發展大局。做實金融「五篇大文章」，科技金融聚焦科技創新關鍵環節，綠色金融緊扣「雙碳」目標，同時深耕普惠保險與養老金融，加快AI技術在覈心業務中的規模化應用。

二是聚力鍛造主業競爭優勢。壽險堅持價值增長導向，深化渠道轉型與客户經營；產險聚焦承保盈利，優化業務結構，強化風險減量與精準定價；投資板塊完善穿越周期的戰略資產配置體系，構建科學穩健的投資組合。

三是穩步推進三大戰略落地。大康養戰略將構建「防-診-療-復-養」全鏈條服務體系，推動健康保險和養老金融業務發展；國際化戰略以香港為「橋頭堡」，實現境內外協同；「人工智能+」戰略搭建企業級AI能力體系，驅動技術應用落地。

2026年一季度，中國太保壽險新保期繳和新業務價值表現良好，產險綜合成本率改善顯著，資管板塊投資業績保持韌性。展望全年，公司預計業績穩定向好，主要基於三方面支撐：

壽險端，代理人渠道質態持續優化。一季度末代理人隊伍規模18.7萬人，實現環比小幅正增長，核心人力月人均首年規模保費、月人均首年佣金均實現兩位數同比增長；銀保渠道新保期繳保持兩位數增長，「報行合一」政策下費差同比優化。

產險端，承保盈利能力持續提升。新能源車險保費增速優於行業，家用新能源車已進入承保盈利區間；個人信用保證保險風險敞口預計2026年末出清，對經營影響顯著減弱，同時積極佈局低空經濟等新興領域培育增長動能。

投資端，堅持精細化啞鈴型資產配置策略。大類資產配置兼顧絕對收益目標與資產負債匹配，通過長久期利率債增配、權益資產主動管理及另類資產佈局，為業績提供穩健支撐。

針對資本市場對保險公司投資能力的評價標準，管理層強調，保險資金的長期資本屬性決定了評價需立足「長周期」，核心在於資產與負債的久期結構、成本收益、現金流管理多維度匹配，以及穿越牛熊的業績穩定性和回撤控制能力。

中國太保秉持「價值投資、長期投資、穩健投資、責任投資」理念，過去十年通過精細化啞鈴型配置策略，平均淨投資收益率、總投資收益率和綜合投資收益率均居行業中上游。具體來看，公司在利率高點增配長久期利率債（佔比從22%提升至40%），壓縮信用類資產（非標比例從22%降至10%以下），同時提升權益類資產配置比例，通過股息價值策略與另類資產佈局（聚焦大健康、戰略性新興產業等）增強收益穩定性。

公司始終重視股東回報，2025年度擬每股派發1.15元現金紅利，較上年增長6.5%，略高於當期營運利潤增速。分紅政策以「營運利潤為錨、投資正向貢獻增加股息為輔，兼顧償付能力約束」，可有效緩釋新會計準則下淨利潤波動對分紅確定性的影響。

關於2026年度股東回報，公司將綜合經營情況、資金狀況及償付能力等因素審慎確定分紅方案。此外，本次股東會提請審議授權董事會決定2026年中期利潤分配方案的議案，若獲批准，董事會將在統籌全年分紅總額基礎上，合理設置中期與末期分紅比例，以加快股東回報節奏。

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