穆迪下調寬帶核心業務評級 康卡斯特5.4%的收益率難挽頹勢

康卡斯特公佈免税分拆方案，將組建兩家獨立上市企業，消息公佈后其盤前交易階段股價最高漲幅達14%，盤前漲幅也超過9%。

穆迪已將康卡斯特信用評級列入評估名單，債務評級納入下調觀察序列，重點評估分拆后存續企業的風險狀況與多元化水平變化。

• 穆迪核心擔憂為分拆后存續企業業務將集中在寬帶領域，收入多元化屬性被削弱，更易受寬帶市場競爭加劇衝擊，有線寬帶業務當前信用抗風險能力本就面臨壓力
• 本次分拆將剝離NBC環球和天空電視臺，此前支撐康卡斯特15年的多元化收入信用支撐結構將不復存在
• 分拆完成后康卡斯特股東將同時持有兩家企業股份，公司最終僅保留NBC環球最高19.9%的股份

后續市場核心關注點為分拆后業務收窄的康卡斯特，能否維持原有資產負債表靈活性，以及剩余連接業務板塊在盈利緩衝空間收窄后，是否仍具備足夠可持續性以匹配原有信用容忍度。

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責任編輯：小浪快報