投資者可能會厭倦大規模的人工智能支出，但以后會喜歡它們-分析師

花旗全球科技和通信研究主管希思·特里（Heath Terry）表示，儘管存在監管阻力，而且Mag Seven（MAGS）市值損失了2萬億美元，但科技股漲勢仍然持久。

特里在接受CNBC採訪時承認該行業面臨的風險，但保持樂觀前景。

特里説：「存在很多風險，尤其是在監管方面，但它改變的是步伐，而不是軌跡。"

特里解釋説，即使超大規模的公司的商業模式不斷發展，他們仍繼續產生令人印象深刻的回報。這些公司第一季度和第四季度的現金投資回報率均為29%，顯示出驚人的一致性。

特里以亞馬遜（Amazon）為例指出，一家能夠以6%的利率借款併產生29%回報的公司絕對應該採取這種投資策略。

最近的市值損失並不意味着不負責任的支出，而是反映了一個「中間時期」，科技巨頭的投資超過了他們的收入。

特里將其與AWS的早期擴張進行了比較，並指出「當他們大舉投資時，市場並不喜歡這種情況，但當一兩年后回報開始到來時，市場卻喜歡這種情況，這里的情況就是如此。"

特里將當前的格局描述為根本性的政權變革--「我們所見過的行業內最大的經濟轉變。"

這一轉變涉及將資金從軟件（IGV），（XSW），（IGPT），（AOTS）和互聯網（ARKW）公司等90%的增量利潤率業務轉移到50%的增量利潤率人工智能基礎設施業務，其中40%的增量流向基礎設施參與者。

在軟件（XSW），（IGV），特里看到了一段時間后，當市場對整個行業的負面看法挑選贏家和輸家的回報。

贏家是在數據層接觸消費驅動商業模式的公司。特里説：「Snowflakes（SNOW）、MongoDB（MDB）、Datadog（DDOG）將受益於人工智能驅動的消費增長，而「應用層顯然仍有很多問題需要解決。"

效率的提高也正在重塑人工智能貿易，路由技術將查詢引導到更高效和開源的模型。

特里對這一事態發展持積極態度，指出這意味着「最終用户的回報更高，因為他們的效率越來越高，這最終對這項行業的整體健康狀況有利。"