美銀因需求前景擔憂下調評級 羅技股價下跌

美國銀行將羅技的評級從中性下調至「跑輸大盤」，目標價從85瑞士法郎/108美元下調18%至70瑞士法郎/86美元。截至美國東部時間6:23，羅技美股盤前交易下跌5.2%。

核心調整依據為：PC、平板、智能手機、遊戲系統因存儲成本上升普遍漲價5%-20%，將抑制羅技配套外設需求，該行預計羅技未來12-18個月產品需求將顯著惡化。

關鍵調整數據如下：

• 2027-2029財年每股收益預期下調6.3%-10.7%，調整后分別為5.33美元、5.23美元、5.54美元，較市場一致預期低9.4%-20.5%
• 2027-2029財年營收預測分別為48億美元（與上年持平）、46億美元（同比降4.1%）、48億美元（同比增3.4%），較市場一致預期低3.6%-13.3%
• 調整后羅技2028財年預期企業價值倍數為13倍，低於此前的14.5倍，處於其歷史10倍-21倍估值區間低位

該悲觀營收預期基於美國銀行內部硬件分析師的展望：2026年全球PC出貨量下滑8%，2027-2028年僅能實現2.4%-2.9%的小幅復甦。

后續風險點：消費者轉向低價設備可能導致羅技毛利率從基準情景的43%以上降至38%-41%；需求走弱下營銷、推廣支出可能超預期，疊加總務及行政費用提效空間有限，該行2027-2029財年運營費用下降2.8%-10.5%的假設存在下修壓力。

譯文內容由第三方軟件翻譯。

聲明：市場有風險，投資需謹慎。本文由AI大模型基於公開信息生成，不代表新浪財經觀點。文中所有信息、數據及圖表僅供參考，不構成任何形式的投資建議或決策依據，相關信息以實際公告爲準。如有疑問，請聯繫：biz@staff.sina.com.cn。

責任編輯：小浪快報