港股收評：恆指跌0.63%，科指漲1.80%，港股上半年正式收官！智譜晉升港股股王，上市累漲1710%

華盛資訊6月30日訊，港股三大指數漲跌不一，截止收盤，恆生指數跌0.63%，國企指數跌0.62%，恆生科技指數漲1.80%。

恆指成分股中，百度集團-SW漲5.08%，中芯國際漲5.42%，聯想集團漲8.18%；農夫山泉跌8.41%，蒙牛乳業跌4.34%，老鋪黃金跌5.30%。

科指成分股中，智譜漲7.29%，華虹宏力漲5.39%，小鵬集團-W漲6.86%；京東健康跌3.18%，攜程集團-S跌3.59%，同程旅行跌4.39%。

港股上半年正式收官！恆指年內累跌10.73%，科指年內累跌18.92%；個股方面，AI 產業鏈成為絕對主線，智譜成為港股股王，今年上市累漲1710%，市值一度突破萬億港元！PCB龍頭建滔積層板年內累漲超683.18%，存儲龍頭兆易創新、光通信牛股長飛光纖光纜、芯片股天數智芯分別累漲超435.27%、394%、387.24%

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板塊方面

AI服務器-HK走勢分化，聯想集團漲8.18%，長飛光纖光纜漲6.68%，富智康集團跌1.63%。AI算力投資擴張正從服務器整機向液冷、光通信上游傳導，訂單、利潤率與集採漲價共同驅動板塊估值重估；聯想獲野村上調目標價至35港元並上修27/28財年盈利預測12%，長飛擬中標中移動G.654光纜集採50%份額且單價漲64.71%，印證產業鏈景氣仍在上行。

光通信概念-HK普漲，海光芯正漲16.24%，曦智科技-P漲6.65%，藍思科技漲6.07%，華虹宏力漲5.39%，鴻騰精密漲4.87%。板塊走強核心在於運營商高端光纜集採提價與AI算力擴容共振，帶動光模塊、材料、液冷及晶圓製造景氣預期上修；藍思科技TGV玻璃基板量產突破並切入英偉達液冷生態，華虹宏力收購華力微且獲南向資金持續淨買入，印證產業鏈從需求到資本開支同步升溫。

商業航天-HK上漲，金風科技漲7.90%，航天控股漲4.48%，鈞達股份漲4.18%，西鋭漲3.43%，大陸航空科技控股漲1.25%。板塊走強核心在於業績修復、出海訂單釋放與招標需求回暖形成共振，資金圍繞景氣改善與經營確定性佈局；其中國金證券看好金風科技下半年基本面回暖，鈞達股份管理層平穩交接亦強化治理穩定，反映產業鏈預期正由主題催化轉向訂單與執行力驗證。

三胎概念集體走低，中國旺旺跌12.85%，蒙牛乳業跌4.34%，H&H國際控股跌4.05%，中國飛鶴跌3.11%，錦欣生殖跌1.99%。三胎概念走弱，核心在於市場交易育兒消費鏈盈利承壓而非收入修復，利潤率下滑壓制估值。中國旺旺全年營收僅增3.8%，淨利卻降11.5%、毛利率降至46.3%，即便維持末期股息，也印證母嬰及乳品消費鏈仍處於增收不增利、競爭偏緊階段。

石油股下跌，中國海洋石油跌3.61%，中國石油股份跌3.53%，中石化煉化工程跌1.99%，中國石油化工股份跌1.96%，中海油田服務跌1.11%。板塊走弱核心在於油價預期下修，美伊談判與伊朗供給迴歸預期壓制原油風險溢價，進而拖累上游資源與油服估值；同時南向資金淨流出強化拋壓，其中中海油近7天遭淨賣出21.83億港元、減持1.24億股，顯示行業處於商品預期轉弱與資金撤離共振階段。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

真健康醫療-B漲216.96%，6月29日，真健康醫療-B最終發售價定為每股126.20港元。

嘀嗒出行漲88.19%，6月29日，同程旅行擬以14.24億港元向嘀嗒出行發起全面現金要約收購。

萬裕科技漲25.89%；

雲知聲跌41.19%，6月30日，雲知聲訂立AI芯片創新總部項目總承包工程合同，簽約價2.53億元。

中國旺旺跌12.85%，截至2026年3月31日止年度，中國旺旺歸母淨利潤38.37億元，同比減少11.5%。

凱萊英跌12.05%，6月29日主力資金淨流入1.63億元。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

華泰證券：有色板塊相對估值處低位 看好估值修復彈性

華泰證券表示，有色板塊當前估值處於2020年以來底部區間，黃金、銅、鋁等細分板塊相對全A估值處於歷史低分位，反映市場定價偏悲觀，但在2026至2027年供需偏緊、行業景氣和價格預期維持高位的背景下，板塊下行空間或有限，具備估值修復彈性。該機構指出，短期有色板塊仍受美國加息預期及強美元壓制，中期或迴歸基本面驅動，其中黃金受空頭交易擁擠、央行持續購金及去美元化邏輯支撐，高賠率特徵較為突出；銅、鋁等工業金屬則受全球新增供給有限、地緣擾動頻發及製造業復甦、能源轉型需求增長帶動，景氣度有望延續。

華泰證券：當前國內零售行業進入高效率變革加速期

華泰證券表示，國內零售行業正進入高效率變革加速期，會員制商超、調改商超、零食量販等新興線下業態憑藉規模效應和標準化運營持續提升市場份額，並對傳統個體商户形成替代。在渠道重塑背景下，大眾品行業分化加劇，休閒零食與烘焙受白牌衝擊較為明顯，乳製品與速凍食品呈現結構性分化，軟飲料與調味品則依靠深度分銷、高頻剛需和品牌優勢展現較強防禦力。該機構認為，調味品與軟飲料行業受新渠道衝擊相對較小，看好相關龍頭中長期壁壘，同時在受衝擊較大的品類中，更認可具備稀缺供給能力的企業。

中信證券：中藥OTC板塊有望迎來「基本面多重共振」

中信證券表示，中藥OTC板塊有望迎來基本面改善，上游天然牛黃、加工類阿膠等核心名貴藥材價格大幅回落，顯著緩解下游成本壓力；同時中游去庫存周期接近尾聲，行業逐步告別依賴渠道壓貨的粗放擴張，報表質量和經營性現金流韌性增強。在終端價格保持相對剛性的背景下，成本節約有望進一步傳導至利潤端，推動板塊盈利修復。行業層面看，機構對中藥OTC板塊前景偏積極，認為當前處於盈利修復拐點的佈局窗口。

中信證券：看好下半年大眾品板塊環比景氣提升

中信證券表示，2026年第二季度大眾品需求環比走弱，但同比仍保持穩健增長，成本端除飲料板塊承壓外整體穩定，費用端價格競爭延續緩和、渠道庫存健康、企業競爭趨於理性；展望下半年，在去年同期低基數及今年以來需求走勢平穩背景下，大眾品板塊景氣度有望環比改善。該機構指出，近期相關板塊股價和估值已明顯回調，2026年估值由此前15至20倍下行至約15倍市盈率或以下，配置吸引力逐步顯現，建議關注順周期的餐供和乳製品、具獨立成長邏輯的飲料和零食，以及業績穩健、股息率較高的高股息防禦方向。

中信證券：新型能源體系規劃落地 電源持續重構

中信證券表示，新型能源體系規劃落地，將推動我國能源結構優化和電力系統升級，明確到2030年電力裝機達54億千瓦，新能源裝機佔比超過50%併成為裝機主體，非化石能源發電量佔比達50%併成為電量主體，同時加快建設堅強韌性、綠色低碳、智能高效的新型能源基礎設施，並推動全國統一電力市場基本建成。整體看，該規劃有望為港股電力、新能源、電網設備及能源基礎設施相關板塊帶來政策支撐，但仍需關注政策推進、電力市場改革、煤價波動、電價下行、終端需求及新能源消納等風險因素。

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