美聯儲鷹派立場被高估？瑞銀逆市唱多黃金：未來一年有望飆漲逾30%

財聯社6月30日訊（編輯 卞純）儘管黃金過去幾個月走勢艱難，近日美聯儲加息預期升溫進一步打壓金價，但瑞銀仍對該貴金屬抱有信心，認為黃金未來12個月有望飆升逾30%。

周二，國際金價延續跌勢，截至發稿，現貨黃金下跌1.21%，報3968美元，盤中一度失守3950美元/盎司，為2025年11月初以來首次跌破該關口。自今年1月觸及歷史高點以來，金價已累計下跌近30%。此前，黃金價格在2024年初至2026年初期間曾累計上漲150%。

瑞銀在其最新研報中表示，三大因素將共同推動金價回升至每盎司5200美元左右。

首先，瑞銀認為，在凱文·沃什主持其擔任美聯儲主席后的首次會議后，投資者高估了美聯儲的鷹派立場。瑞銀表示，美聯儲的下一步行動更可能是降息而非加息，而當市場預期發生轉變時，對黃金而言將是利好。

美聯儲往往在經濟需要提振時降息，而這往往也是投資者尋求黃金等避險資產之時。瑞銀表示，他們預計未來一年美國經濟增長將放緩。

第二，隨着美元的多頭持倉處於「過度擁擠」狀態，且財政赤字持續上升，美元應該會走弱。

瑞銀全球股票主管Ulrike Hoffmann-Burchardi在報告中表示：「從歷史來看，美元走軟一直是推動黃金上漲的強大順風。」

第三，全球央行應會繼續買入黃金。以5月為例，波蘭央行和中國央行分別購買了18噸和10噸的黃金。瑞銀表示，全球央行年度黃金需求應該會保持穩定，從而為金價提供支撐。

至於黃金在投資組合中的配置比例，Hoffmann-Burchardi表示，對投資者而言，合適的配置比例可能在中個位數區間。

「黃金與傳統資產類別的歷史相關性相對較低，這意味着隨着時間推移，它應能增加整體投資組合的韌性。」Hoffmann-Burchardi寫道。

華爾街投行紛紛下調黃金目標價

瑞銀的這一看漲預期，正值其他投行紛紛下調2026年黃金價格目標之際，儘管這些投行新給出的目標價仍高出黃金當前交易價，一個共同的原因是，他們對美國貨幣政策前景愈發謹慎。

高盛近日將黃金年底目標價從5400美元下調至4900美元。荷蘭國際集團（ING）則將黃金年終目標價從5000美元下調至4600美元。

德銀目前預計第三季度金價為每盎司4300美元/盎司，較此前的預期下調逾五分之一；預計第四季度金價為4800美元/盎司，較此前的預期下調17%。