財報速睇 | 萊納建築公司 2026財年Q2營收79.40億美元，同比下降5.2%；歸母淨利潤3.05億美元，同比下滑36.1%

華盛資訊6月30日訊，萊納建築公司公佈2026財年Q2業績，公司Q2營收79.40億美元，同比下降5.2%，歸母淨利潤3.05億美元，同比下滑36.1%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 房屋交付量穩步增長，本季度交付房屋20,519套，較去年同期的20,131套增長了2.0%，顯示出公司在複雜的市場環境下仍保持着強大的運營執行力。

② 多户家庭住宅（Multifamily）業務實現扭虧為盈，本季度錄得經營利潤0.18億美元，而去年同期為經營虧損0.15億美元，業務表現顯著改善。

③ 積壓訂單量（Backlog）實現增長，截至季度末，積壓訂單房屋數量同比增長8.2%至16,818套，其總價值也同比增長2.0%至66.06億美元，為未來收入奠定了堅實基礎。

④ 銷售激勵措施有所減少，每套交付房屋的平均銷售激勵從去年同期的59,500美元降至55,200美元，這可能預示着未來利潤率的恢復。

⑤ 西部地區新訂單表現強勁，西部地區的新訂單房屋數量同比增長1.5%，達到5,173套，顯示出在關鍵市場的需求韌性。

2、業績不足：

① 整體營收與利潤下滑，本季度總營收為79.40億美元，同比下降5.2%；歸母淨利潤為3.05億美元，同比大幅下滑36.2%，盈利能力承壓。

② 房屋銷售毛利率收窄，受房屋平均售價下降及土地成本上升影響，房屋銷售毛利率從去年同期的17.8%下降至本季度的15.6%。

③ 金融服務業務利潤大幅下滑，該部門本季度經營利潤為1.01億美元，較去年同期的1.57億美元下降了35.7%，主要原因是每筆鎖定貸款的利潤有所降低。

④ 房屋平均售價下降，受市場疲軟影響，本季度交付房屋的平均售價同比下降5.0%至37.1萬美元，反映出公司為維持銷售而採取的定價策略。

⑤ 多户家庭住宅業務營收鋭減，儘管該業務經營利潤改善，但其營收同比暴跌72.4%，從2.30億美元降至0.64億美元，主要與公司出售部分租賃項目資產有關。

三、公司業務回顧

萊納建築公司: 我們2026財年第二季度的業績，反映了在日益複雜的宏觀背景下強大的運營執行力。本季度歸屬於萊納的淨利潤為3.05億美元，即每股1.24美元。房屋銷售收入同比下降2.0%至75.95億美元，主要由於房屋平均售價下降5.0%，但部分被房屋交付量增長2.0%所抵消。房屋銷售毛利率為15.6%。金融服務部門的經營利潤為1.00億美元，較去年同期有所下降。多户家庭住宅部門的經營利潤為0.18億美元，實現了扭虧為盈。Lennar Other部門的經營虧損為0.39億美元，主要由技術投資的按市值計價虧損驅動。

四、回購情況

在截至2026年5月31日的六個月內，公司共計回購了7.37億美元的普通股，其中包括根據其股票回購計劃回購的6.91億美元，以及與股權薪酬計劃相關的0.46億美元。截至2026年5月31日，公司的股票回購計劃下仍有10.00億美元的剩余授權額度可用於回購A類或B類普通股。該回購授權沒有到期日。

五、分紅及股息安排

公司維持穩定的股息政策。於2026年6月25日，公司董事會宣佈派發每股0.50美元的季度現金股息，適用於A類和B類普通股，將於2026年7月24日支付給2026年7月10日收盤時在冊的股東。此股息金額與公司在2026年5月6日支付的每股0.50美元的季度股息保持一致。

六、重要提示

公司在報告期后贖回了所有於2026年6月到期的5.25%優先票據，本金總額為4.00億美元。此外，公司正在繼續清算其LMV I基金的資產，該基金已到合同期限。在截至2026年5月31日的六個月內，該基金售出了一個租賃運營項目，這延續了上一財年出售35個項目的進程，此舉對多户家庭住宅部門的業績有重要影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

萊納建築公司: 我們預計宏觀經濟背景將持續複雜，高利率和通脹對消費者構成挑戰，但住房需求依然真實且供應結構性短缺。我們的戰略重點不變，即推動持續、均衡的生產和銷量，並優化我們的輕資產模式以產生強勁的現金流和回報。對於2026財年第三季度，我們預計新訂單量將在21,000至22,000套之間，房屋交付量預計在20,500至21,500套之間，交付房屋的平均售價預計在375,000美元至380,000美元之間。我們預計毛利率約為16%，銷售、一般和行政費用（SG&A）占房屋銷售收入的比例將在8.8%至9.0%的範圍內。基於當前的利率壓力和宏觀不確定性，我們將全年交付量指引調整為82,000至83,000套。

八、公司簡介

萊納建築公司（Lennar Corporation）成立於1954年，是美國領先的住宅建築商之一。公司的核心業務是房屋建造，包括建造和銷售單户獨立和聯排住宅。除了核心的住宅建造業務，公司還通過其金融服務部門為購房者提供抵押貸款融資、產權保險和過户服務。其多户家庭住宅部門專注於在美國部分市場開發機構品質的多户租賃物業。此外，公司的Lennar Other部門負責對旨在改善住宅建造和金融服務行業的技術及其他公司進行戰略投資。公司業務遍及美國，劃分爲東部、中部、中南部和西部等多個區域。

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