港股午評：港股集體反攻！恆指漲超2%，科指大漲超3.5%；科網股集體爆發，嗶哩嗶哩大漲逾8%

華盛資訊6月29日訊，港股三大指數普漲，截止午間收盤，恆生指數漲2.12%，國企指數漲2.81%，恆生科技指數漲3.68%。

恆指成分股中，美團-W漲7.47%，石藥集團漲10.46%，信達生物漲7.52%；舜宇光學科技跌2.71%，中銀香港跌1.64%，聯想集團跌9.64%。

科指成分股中，京東健康漲7.32%，地平線機器人-W漲15.24%，嗶哩嗶哩-W漲8.26%；比亞迪電子跌0.47%，智譜跌2.74%，MINIMAX-W跌1.31%。

板塊方面

生物醫藥B類普漲，禮邦醫藥-B漲100.53%，榮昌生物漲15.43%，康方生物漲12.97%，諾誠健華漲12.53%，基石藥業-B漲12.47%。板塊走強的核心在於創新葯進入「數據兑現+商業化落地+申報推進」共振階段，資金重估具備全球化變現能力的資產；康方生物依沃西OS顯著陽性且新葯獲批豐富商業化矩陣，基石藥業舒格利單抗落地澳新授權並延展至60余國網絡，禮邦醫藥AP301臨近NDA，顯示行業競爭正由預期驅動轉向產品與出海兑現。

AI 醫療概念-HK走勢分化，晶泰控股漲15.11%，平安好醫生漲11.25%，微創機器人-B漲8.81%，阿里健康漲4.56%，醫渡科技跌2.04%。板塊走強核心在於政策支持疊加數據要素建設，資金轉向具備落地與變現能力的AI醫療應用；如晶泰控股推進AI+機器人實驗體系並受益數據資產化預期，平安好醫生與羅氏合作、AI家醫觸達9000萬月活，微創機器人裝機達200台且外資退出加速行業重估，顯示產業正從概念炒作轉向商業化兑現。

生物科技-HK上揚，石藥集團漲10.46%，三生製藥漲9.99%，信達生物漲7.52%，中國生物製藥漲7.04%，藥明生物漲6.90%。板塊走強核心在於創新葯重估與CXO景氣修復共振，跨國BD、臨牀推進及審批落地同步抬升風險偏好；如信達生物憑ASCO數據及與輝瑞105億美元合作強化全球化預期，中國生物製藥培來加南獲批、LM-302納入優先審評，顯示研發兑現與商業化接力正加快。

AI服務器-HK集體回調，聯想集團跌9.64%，長飛光纖光纜跌8.22%。板塊調整本質是AI硬件前期拔估值后轉向盈利兑現與資金去槓桿，光通信雖仍受算力建設拉動，但價格波動令業績彈性待驗證；長飛已出現南向單日淨買入與近5日減倉並存，聯想則以20億美元可轉債置換舊債，顯示產業景氣未改但交易重心轉向現金流和確定性。

PCB概念-HK普跌，建滔積層板跌8.17%，建滔集團跌7.99%，廣合科技跌6.26%，大族數控跌5.44%，勝宏科技跌4.67%。板塊回調核心在資金與估值再平衡：股東減持、配售轉倉疊加融資擴產，壓制風險偏好。建滔積層板遭配售1.55億股套現117.8億港元，建滔集團又現家族減持且短債高於現金、毛利率降至17.47%，廣合科技擬發36億可轉債投60億擴產，反映景氣雖在但資本開支與籌碼壓力主導定價。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

白鴿在線漲317.95%，白鴿在線6月29日掛牌上市，淨募資約4.66億港元。

藥捷安康-B漲39.56%，公司擬根據一般授權回購H股，總金額上限1億元人民幣。

地平線機器人-W漲15.24%；

中遠海能跌9.33%；

建滔積層板跌8.17%；

天岳先進跌5.84%；

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中國銀河發佈港股策略：投資策略上應把握三條主線

中國銀河表示，港股大概率延續結構性分化行情，策略上可重點把握科技與高股息兩條主線。其中，SK海力士暫定7月10日登陸納斯達克並擬募資296億美元擴建AI產能，或進一步強化全球資金對AI硬件產業鏈的關注，港股可留意CPU及主機側計算、服務器整機、液冷散熱、光模塊、存儲、感知與交互硬件等盈利確定性較強的細分領域；同時，在美債收益率高位震盪及市場不確定性仍存的背景下，高股息/紅利資產具備一定防禦屬性，可關注REITs、電信服務、消費類紅利及公用事業板塊，並需警惕解禁比例高、流通市值小及前期漲幅過大的個股所帶來的流動性風險。

華泰證券港股策略：存量博弈對港股資金的虹吸或未結束

華泰證券指出，上周港股單邊走弱，恆生指數跌破23000點，除消費數據等基本面因素已被定價外，市場缺乏強主線，在資金面虹吸和存量博弈下進一步轉弱；宏觀上美元指數升至101以上壓制新興市場，AH溢價指數升至122%，微觀上非AI板塊因騰挪倉位需求持續陰跌，韓股波動加大也拖累亞太資產表現，連紅利股亦面臨南向資金流出壓力。該機構認為當前市場演繹已較為極致，短期反轉空間尚未打開，7月初新上市科技股密集解禁或繼續帶來擾動；配置上，短期關注沽空壓力較重且盈利預期邊際企穩的超跌傳媒股及高股息銀行股，AI硬件鏈受海外龍頭超預期業績支撐景氣度仍高，建議持有但不追高，AI軟件更多體現為個股α機會；中期仍建議均衡配置景氣加速的半導體、電新、機械，以及估值較低、業績預期企穩或上修且紅利屬性增強的部分食飲板塊，消費者服務則等待高頻數據改善后的右側機會。

中信證券：繼續強調看好MLCC板塊 本輪周期AI需求足夠景氣

中信證券表示，受AI相關訂單持續高景氣帶動，村田、三星電機、太陽誘電等海外頭部廠商正加快將產能和產品結構向AI產品傾斜，而AI產品高層數、低良率等特徵進一步放大產能擠出效應，推動MLCC行業進入由AI驅動的上行周期。該機構測算，到2026年末MLCC行業AI敞口將升至約10%，當前已處於產業爆發的「黃金甜蜜點」，近期行業漲價潮亦在加速。整體來看，AI需求旺盛疊加對非AI產能的外溢擠壓，MLCC板塊景氣度有望持續提升，本輪周期或可類比2017至2018年的超級景氣階段，漲價持續時間或超過一年，原廠端價格及ASP存在進一步上行空間。

中信建投：建議持續重點配置AI算力產業鏈

中信建投證券表示，受光纖價格今年以來大幅上漲及投資回報率提升帶動，亨通光電、遠東股份、通鼎互聯、合盛硅業、大族激光等企業正啟動光棒擴產計劃；在AI發展持續拉動光纖需求背景下，行業目前仍處於供不應求狀態。該機構認為，儘管多家公司計劃擴產，但受制於部分企業光棒製造經驗有限及新增產能大多要到明年下半年或更晚釋放，短期內對今年及明年的供需格局影響有限，無需過度擔憂供給壓力。隨着OpenAI發佈新一代AI模型GPT-5.6系列，機構繼續看好AI大模型及相關產業鏈，建議重點關注AI算力產業鏈方向。

中信建投：三季度行業配置建議兼顧景氣主線與防禦對衝

中信建投證券表示，港股及整體市場在三季度基本面主線尚未逆轉，但擾動因素較上半年增多，短期再平衡頻率和幅度或高於二季度，暫未具備觸發中期風格大切換的條件，仍需等待實際落地驗證。行業配置方面，預計三季度市場波動中樞上移，建議兼顧景氣主線與防禦對衝，其中算力板塊景氣趨勢未變，但在交易擁擠背景下波動或加劇，可關注階段性回調后的高彈性細分方向；鋰電板塊受傳統旺季及儲能需求回暖帶動，中游材料排產和價格存在修復空間；同時紅利風格在二季度走弱后，隨着市場波動加大及低利率環境延續，其高股息防禦價值和配置性價比有望提升，重點關注銀行、煤炭、公用事業、AI、光模塊、存儲、芯片、工業金屬及鋰電材料等板塊。

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