Grocery Outlet關閉36家門店：是徹底重置還是證明折扣模式依然難以立足

Grocery Outlet在披露2025財年第四季度及全年財報時宣佈關閉36家表現不佳的門店，同步推進門店網絡優化計劃，該公司2025財年錄得2.249億美元淨虧損。

核心相關數據如下：

• 當前總運營門店超560家，2025財年第四季度營收同比增長10.7%達12.2億美元，最新季度淨銷售額同比增長3.6%達11.7億美元
• 2026財年第一季度同店銷售額下降1.0%，毛利率29.6%，低於去年同期的30.4%，其中重組相關庫存減值與覈銷帶來50個基點的毛利率衝擊；上一季度同店銷售額下滑0.8%
• 2026財年預計產生1400萬至2500萬美元重組費用，今年仍計劃新開約30家門店
• 市場對GO股票的一致評級為「持有」，12個月目標價均值8.29美元，目標價區間7.00美元至9.00美元

該事件市場多空分歧明確：看空觀點認為多州門店出現問題指向整個網絡存在系統性風險；樂觀解讀認為該舉措是修正前期過快擴張的運營偏差，提升門店網絡健康度，問題源於運營執行與門店組合質量，而非商業模式全面崩塌。當前市場處於等待業績驗證的謹慎狀態，不再認可單純的門店擴張敍事。

后續核心關注要點：

• 觀察后續季度同店銷售是否企穩、毛利率能否回升至30%左右區間，若達成則此次關店可視為良性業務清理，GO需在市場放棄成長性溢價前完成盈利改善
• 若后續出現更多門店關閉、減值加劇且毛利率未實質回升，將證實該折扣零售模式暫不具備可持續運營能力

譯文內容由第三方軟件翻譯。

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責任編輯：小浪快報