維珍銀河SPCE公佈Delta相關消息屬實 但現金流狀況纔是核心焦點

維珍銀河（SPCE）因推進德爾塔級航天器測試消息，當日股價上漲8%；此前20個交易日該股累計下跌40%，近5日跌幅達24%。

相關核心數據如下：

• 截至2026年第一季度，公司現金及現金等價物2.51億美元，總債務5.265億美元，淨債務2.755億美元
• 2026年一季度經營性現金消耗5400萬美元，2025年同期為7600萬美元，2025全財年經營性燒錢額2.4億美元，2023財年為4.48億美元
• 當前每季度燒錢節奏約5000萬-6000萬美元，2.51億美元現金僅可支撐4-5個季度，過去12個月自由現金流消耗近4.1億美元
• 2026年一季度公司營收僅20萬美元，當前市值2.55億美元，企業價值3.55億美元，股價較52周高點8.90美元回撤70%，報2.70美元

當前2026年6月，德爾塔級航天器未官宣達成原定2026年春季的首飛節點，公司此前規劃2026年秋季從科研載荷任務啟動商業運營，后續開啟私人載人飛行。公司當前核心矛盾為現金續航能力不足，即便后續試飛順利推進，現有現金儲備也無法支撐完整商業化周期，需通過股權融資、引入戰略合作伙伴、營收大幅超預期三類方式解決資金問題。

此次8%上漲屬於典型的情緒性反彈，無基本面實質變化；股價實現估值重估的必要條件為德爾塔級航天器完成首飛、公佈可信融資或戰略合作消息、成本管控節奏持續，三項需全部落地。當前市場已將其納入持續經營風險定價範圍。

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責任編輯：小浪快報