美股前瞻 | 納指期貨盤前跌超1%，存儲概念回調！SpaceX、CoreWeave獲納入獲納入羅素指數；花旗稱AI交易仍未終結

• 摩根士丹利警告：若失業率跌破4%，美聯儲或重啟加息
• 花旗：現在就斷言AI交易終結還為時尚早
• 羅素指數今日大換血：英偉達登頂、SpaceX入場
• SpaceX擬推「星鏈」移動服務，劍指美國電信三巨頭
• 網易盤前漲超3%，將於6月30日起在港交所轉為雙重主要上市

美股三大期指盤前普跌，納指期貨 $NQmain 跌1.18%；標普500指數期貨 $ESmain 跌0.47%，道指期貨 $YMmain 跌0.06%

今日韓股三星電子和SK海力士大跌，拖累美股存儲概念股盤前集體下跌。其中，閃迪、美光科技跌約5%，Rambus跌超4%，西部數據跌超3%，慧榮科技、希捷科技跌超2%。

AI芯片股盤前集體下跌，其中，英特爾、萊迪思半導體、美國超微公司跌近3%，恩智浦、高通、博通、英偉達、臺積電、特斯拉跌超1%；唯微軟逆勢漲1%，亞馬遜漲0.5%，IBM漲0.4%。

光通信概念股盤前集體下跌，其中，Tower半導體跌超6%，Applied Optoelectron跌近5%，Lumentum、Coherent、邁威爾科技、諾基亞、Astera Labs、康寧跌超3%，博誦跌1.5%。

• 羅素指數今日大換血：英偉達登頂、SpaceX入場，或引爆市場波動

羅素指數周五美股盤后正式重組，英偉達將取代蘋果成為羅素1000指數第一大權重股，SpaceX、CoreWeave等AI概念公司同步納入。本次調整恰逢季末養老金再平衡窗口，疊加追蹤指數的被動基金需完成調倉，雙重資金流下尾盤波動料將顯著放大。

• 微軟盤前漲近1%，「大空頭」Burry喊話350美元是絕佳買點

微軟盤前漲近1%。消息面上，傳奇對衝基金經理、「大空頭」Michael Burry披露其最新持倉情況，買入微軟2028年12月到期的長期看漲期權，稱微軟跌至350美元是買入好時機。此外，繼蘋果宣佈調漲MacBook與iPad售價后，微軟宣佈，自8月1日起調高Xbox遊戲主機售價，最高漲幅150美元。這也是Xbox不到一年內第二度調整售價

• 顛覆1.6萬億美元市場？SpaceX擬推「星鏈」移動服務，劍指美國電信三巨頭

據知情人士消息，埃隆·馬斯克旗下的SpaceX向投資者透露，公司計劃為美國消費者推出一項全新的星鏈(Starlink)移動服務。此舉意味着這家以可回收火箭和衞星互聯網聞名於世的太空巨頭，將正式進入Verizon( $VZ )、AT&T( $T )和T-Mobile( $TMUS )的核心腹地，展開直接競爭。SpaceX總裁兼首席運營官格温·肖特韋爾在近期路演中向投資者表示，公司正考慮推出一款星鏈零售產品，並可能在美國建立自有的地面移動網絡。

• 特斯拉據悉計劃今年在美投產Model Y長軸距版

特斯拉去年在中國推出了車身尺寸略大的Model Y長軸距版（Model Y L），這款車型一經上市便迅速熱銷。更長的軸距、更寬敞的車內空間以及腿部活動余量更充裕的后排，讓不少美國消費者十分期待這款車型能夠登陸本土市場，美國消費者此前一直呼籲特斯拉推出尺寸更大的SUV車型。

據報道，特斯拉據悉計劃在今年將Model Y長軸距版引入美國市場。相關報道援引「可靠消息源」，汽車預測解決方案公司的分析師Sam Fiorani表示，該車型將於今年晚些時候投產。

• 網易盤前漲超3%，將於6月30日起在港交所轉為雙重主要上市

網易盤前漲3.1%；網易港股今日逆勢收漲3.14%，報187.5港元。消息面上，網易在一份交易所公告中表示，公司選擇自6月30日起成為香港交易所的雙重主要上市公司。

• 豐田汽車盤前漲超2%，Kinto部門利潤翻倍強勁需求+日本二手車市場走強

豐田汽車美股盤前漲2.1%。消息上，豐田旗下移動服務品牌Kinto部門業績大放異彩，受強勁需求及日本二手車市場持續走強雙重推動，該部門利潤增長逾一倍，成為集團新的利潤增長引擎。市場分析認為，Kinto部門利潤爆發驗證了豐田從"汽車製造商"向"移動出行服務商"轉型的戰略成效。

• 投資者以創紀錄速度加碼美元多頭押注

美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據顯示，投資者以創紀錄速度加碼美元多頭押注。當前美元投機性淨多倉價值約300億美元，為特朗普第二總統任期以來最高水平；今年上半年淨增約370億美元頭寸，創2012年CFTC開始記錄以來同期最快增速。

「短期來看，由於美國實際利率上升，美元可能仍會走強，」Neuberger投資組合經理Joseph Purtell表示。他認為美元有望突破過去六至九個月的區間，但補充説，從長期來看，考慮到美國政府財政可持續性等結構性問題，美元可能走弱。美國銀行估計，今年迄今已有3410億美元流入美股，遠超去年同期的1340億美元。

• 摩根士丹利警告：若失業率跌破4%，美聯儲或重啟加息

摩根士丹利分析師邁克爾·蓋彭（Michael Gapen）在致客户的報告中表示，自6月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議以來，最新數據令其對"不加息"基準情景"略感寬慰"。他援引的理由包括：美伊諒解備忘錄簽署后油價下跌，以及關税傳導效應預計趨於結束。

然而，蓋彭警告稱，"若失業率跌破4.0%，美聯儲可能認為勞動力市場過熱風險已足以支撐加息決定。"

• 花旗：現在就斷言AI交易終結還為時尚早

花旗集團策略師表示，由於企業盈利依然強勁，同時「流動性尚未收緊到足以刺破泡沫」，股票可能會繼續走高。Dirk Willer在報告中寫道，現在就説人工智能AI交易已經結束還為時過早。在油價下跌的情況下，這種向歐洲的輪動只會是短暫的。維持對美國和新興亞洲市場的超配，並指出要讓牛市結束通常需要利率上升。鑑於美聯儲至今尚未加息，且其美聯儲負債表仍在擴張，我們認為牛市可能依然完好。

• 特朗普政府出於安全考量，要求OpenAI分階段推出新一代模型

過去幾周，特朗普政府與AI公司Anthropic上演監管對峙之后，對於即將推出前沿新一代 AI 大模型的科技企業而言，一種全新的行業常態已經形成。據兩位知情人士透露，本周三，OpenAI 首席執行官山姆・奧特曼在員工問答會上表示，公司會先面向少數合作方小範圍開放最新模型 GPT 5.6 的預覽權限。其最大競爭對手 Anthropic 在今年 4 月也曾採取類似方式，並未將具備強大網絡安全能力的新模型 Mythos 向全社會公開，僅對部分選定合作伙伴開放使用權限。奧特曼解釋，之所以選擇分階段上線，是應美國聯邦政府的要求。

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• 分析師：AI驅動的股市行情變得越來越不穩定

Tickmill Group分析師Patrick Munnelly在一份報告中表示，AI驅動的股市變得越來越不穩定。槓桿散户敞口、擁擠的半導體多頭頭寸以及圍繞存儲芯片需求的脆弱市場情緒疊加在一起，造就了一個極易受到負面消息影響的市場。亞洲股市周五的慘重損失表明，市場可能會「在轉瞬之間從寬慰走向脆弱」。與此同時，石油帶來的通脹放緩緩衝已經消失，取而代之的是霍爾木茲海峽重新出現的安全風險。雖然這並不一定意味着AI交易已經破裂，但擁擠的頭寸意味着，當大盤轉向時，基本面利好的消息也可能舉步維艱

• Evercore ISI集團：維持美國航空集團(AAL)"與大市齊平"評級，目標價從14美元升至17美元
• 富國銀行：維持福特汽車(F)"低配"評級，目標價從10美元升至11美元
• 巴克萊銀行將美光科技目標價從1175美元大幅上調至2000美元
• DA Davidson：維持美光科技(MU)"買入"評級，目標價從1500美元升至2000美元
• 花旗：維持高通(QCOM)"中性"評級，目標價從160美元升至198美元

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第2名蘋果 ：隔夜跌6.12%，當日期權成交總量達192.32萬張，環比前一日放量0.67倍，較90日均量放大1.85倍，其中看跌期權佔比40.3%，看漲期權佔比59.7%。期權鏈：蘋果 AAPL 期權鏈

其中一看漲期權（AAPL_260626_C_280.0）交易量達10.57萬張，該合約行權價為280.0美元，行權日在2026-06-26，該張期權跌93.78%。

第3名特斯拉 隔夜跌0.11%，當日期權成交總量達158.28萬張，環比前一日降低0.43倍，其中看跌期權佔比47.1%，看漲期權佔比52.9%。期權鏈：特斯拉 TSLA 期權鏈

其中一看漲期權（TSLA_260626_C_380.0）交易量達7.9萬張，該合約行權價為380.0美元，行權日在2026-06-26，該張期權跌45.6%。

第4名美光科技 ：隔夜漲15.74%，當日期權成交總量達147.24萬張，環比前一日放量0.84倍，較90日均量放大2.13倍，其中看跌期權佔比50.6%，看漲期權佔比49.4%。期權鏈：美光科技 MU 期權鏈

其中一看漲期權（MU_260626_C_1300.0）交易量達5.54萬張，該合約行權價為1300.0美元，行權日在2026-06-26，該張期權漲10.41%。

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經濟事件和數據

• 美國6月密歇根大學消費者信心指數終值

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