港股收評：再遭重挫！恆指跌1.76%，科指跌3.41%，阿里、百度齊刷階段新低

華盛資訊6月26日訊，港股三大指數普跌，截止收盤，恆生指數跌1.76%，國企指數跌1.94%，恆生科技指數跌3.41%。

恆指成分股中，極兔速遞-W漲4.58%，周大福漲2.54%，網易-S漲3.14%；舜宇光學科技跌9.10%，中芯國際跌6.98%；阿里巴巴-W跌5.79%，百度集團-SW跌4.5%齊刷階段新低，美團亦跌超2%。

科指成分股中，海爾智家跌1.45%，美的集團漲1.45%，華虹宏力跌1.71%；智譜跌12.94%，地平線機器人-W跌6.48%，MINIMAX-W跌6.48%。

板塊方面

紡織服飾集體走高，中聯發展控股漲15.58%，波司登漲8.82%，普拉達漲1.76%，應星控股漲1.33%，江南布衣漲1.11%。板塊走強核心在於品牌服飾龍頭業績兑現疊加數字化運營提效，帶動市場上修盈利與估值預期。波司登FY26營收273.5億元、淨利39.9億元，線上收入增15.8%、庫存117天健康，且獲上調盈利預測；江南布衣獲首予推薦，顯示行業正向品牌力、渠道效率和穩健增長集中。

零售業走勢分化，意達利控股漲4.41%，周大福漲2.54%，小菜園漲0.46%，周六福跌0.51%，吉宏股份跌1.40%。資金更偏好現金流穩健、估值具安全邊際的零售標的，股東回報與資本管理改善成為重要定價抓手；小菜園連續回購，先后斥資750.12萬港元、461.59萬港元回購110.32萬股和69.28萬股，顯示管理層對經營與估值的信心，反映零售板塊中具備現金生成能力的細分龍頭更受青睞。

家庭耐用消費品漲跌不一，美的集團漲1.45%，奧克斯電氣漲0.93%，TCL電子跌0.39%，創科實業跌0.93%，敏華控股跌1.29%。板塊核心驅動在於龍頭以高分紅穩住估值中樞，並借製造能力外溢切入液冷等新場景打開第二成長曲線；美的一方面宣佈每10股派息38元強化股東回報，另一方面推進超10億元順德液冷基地建設，顯示家庭耐用品競爭正由傳統家電需求轉向「現金流+新業務」雙輪驅動。

AI服務器-HK普跌，長飛光纖光纜跌12.87%，富智康集團跌7.74%，聯想集團跌2.25%。板塊調整核心在於前期AI算力鏈估值透支后轉向業績與資金驗證，光通信漲價、液冷升級等主題催化未能立刻兑現為利潤，資金先行獲利了結；長飛明確提示光纜漲價對業績影響存不確定且遭北水大額淨賣出，聯想則落地20億美元可換股債融資，顯示產業仍有投入擴張邏輯，但短期定價更受預期降温與融資攤薄壓制。

光通信概念-HK普跌，舜宇光學科技跌9.10%，匯聚科技跌9.02%，鴻騰精密跌7.79%，劍橋科技跌7.43%，曦智科技-P跌4.23%。板塊走弱核心在於港股科技風險偏好回落，疊加蘋果漲價引發手機出貨下修預期，資金從高彈性硬件鏈撤退並壓縮估值；舜宇既受手機鏈走弱拖累，又出現賣空額較前期激增177%，鴻騰亦受手機出貨預期下修壓制，反映產業鏈短期更受需求與資金博弈主導。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

科拓股份漲203.92%，6月26日上午，科拓股份正式登陸港交所。

晉景新能漲13.77%，6月25日，晉景新能公佈年度業績，收益24.62億港元同比增183.1%，歸母淨利6094萬港元扭虧為盈。

中信資源漲12.77%，中信資源預計截至2026年6月30日止六個月股東應占溢利約2.38億至3.22億港元。

龍蟠科技跌15.82%；

意力國際跌14.86%；

派格生物醫藥-B跌13.59%，2026年6月25日，維培那肽注射液申請獲受理。

港股全日成交額top10概況

大行最新觀點

中信建投：港股具備重新定價基礎

中信建投表示，2026年以來港股明顯跑輸其他亞洲股市，主要受三重壓力拖累：一是盈利端方面，互聯網平臺、汽車產業鏈等權重行業盈利預期集中下修，硬科技板塊上修不足以對衝；二是估值端方面，美元走強與美債利率對離岸市場形成約束，外資持續流出；三是微觀交易層面，三季度IPO與限售股解禁或對市場流動性造成擾動。該機構認為人民幣資產在全球範圍內仍具中長期吸引力，對港股保持較強信心，但港股由跑輸轉向強勢仍需全球流動性改善、盈利預期止跌及供給擾動減弱三項條件配合，若僅滿足一項，市場更可能表現爲估值修復或階段性反彈，若兩項或以上改善，則有望支撐港股重新定價，三項共振下港股或由離岸折價資產轉向趨勢性配置資產。

中信證券預計26Q2電子行業整體業績全面向好

中信證券表示，電子行業景氣度有望在2026年二季度全面改善，港股相關科技及半導體產業鏈中，受漲價驅動的存儲、CCL表現預計最為突出，AI相關的存儲、PCB、電源板塊維持高景氣，自主可控方向的晶圓製造、封測稼動率提升且漲價節奏明確，半導體設備及國產算力放量預期和業績改善持續兑現；此外，消費電子中的蘋果鏈、華為鏈，以及具備合封存儲業務或新品放量邏輯的IC設計公司亦被看好。展望2026年下半年，該機構繼續看好半導體設備、國產算力、電源、PCB、存儲等方向，並指出AI產業鏈行情正進一步擴散至消費電子光學、玻璃基板等細分供應鏈。

中信證券：展望2026-27年 銀行板塊步入風險周期尾部區間

中信證券表示，傳統信貸脈衝作為經濟與市場景氣領先指標的作用，近兩年因經濟結構、產業結構和融資結構變化而出現弱化，其通過剔除短期擾動構建的月度傳統內需信貸指標，對信貸需求、宏觀經濟以及內需權益和債券市場的指示意義有所提升。就市場與行業層面看，在年初以來資金大幅流出后，銀行板塊當前A股平均靜態股息率約4.3%、部分大市值個股超過5%，平均靜態PB約0.60倍；展望2026至2027年，隨着銀行業進入風險周期尾部、ROE改善並有望企穩於8%至9%，下半年板塊或迎來「高確定性權益資產」重估，估值修復空間受到關注，但仍需警惕宏觀下行、資產質量惡化、監管政策變化及利率環境波動等風險。

中信證券：建設新型能源體系是能源安全保障與供需結構的再平衡

中信證券表示，國家發改委、國家能源局印發《新型能源體系建設「十五五」規劃》，首次將新型電力系統建設確立為能源發展核心主線，意味着我國能源建設進入全產業鏈系統統籌新階段，也為港股能源、電力設備及基建相關板塊提供中長期行業指引。該規劃圍繞總量、結構、基建、創新、市場五類目標及八大重點任務展開，預計將推動各地能源開發和電網建設節奏進一步明確，並重塑清潔電源、電力基建、傳統能源改造及新能源非電應用等產業格局。中信證券認為，后續可重點關注三大方向：一是風光大基地、深遠海風電、核電、特高壓、抽水蓄能、新型儲能、虛擬電廠及車網互動等新型電力系統建設領域；二是綠氫、綠色燃料、工業低碳替代及碳交易、綠證等非電清潔能源領域；三是煤炭智能化、煤電靈活性改造、CCUS，以及油氣勘探增產、管網互聯互通和儲氣設施擴容等傳統能源升級與油氣基建領域。

中金公司：本輪黃金回調並非牛市終結，轉機或已不遠

中金公司表示，3月以來黃金價格持續調整，國際金價一度跌破4000美元/盎司，較3月初高點回撤逾25%，主要受美伊衝突推升油價和通脹預期、以及6月FOMC會議釋放偏鷹信號影響，市場對美聯儲「控通脹」立場的預期升溫，美元走強亦對金價形成壓制。不過該機構認為，上述邏輯不宜線性外推，美國通脹或已見頂並有望在下半年回落，美聯儲當前表態也未必意味着政策徹底轉向緊縮，本輪黃金回調不代表牛市終結；同時，黃金亦可作為AI泡沫風險的對衝資產，整體仍對黃金后市保持樂觀。

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