富國銀行認為BBWI漲幅有望超100% 7月Ulta測試結果或將決定該判斷成敗

富國銀行將BBWI列為首選投資標的，維持44.00美元目標價，顯著高於MarketBeat統計的分析師平均目標價21.57美元，與華爾街多數機構判斷存在明顯分歧，當前BBWI銷售額仍處於收縮階段。

核心跟蹤節點為7月12日起Bath & Body Works入駐600家Ulta Beauty線下門店及線上平臺，該合作並非單純渠道擴容，而是面向香氛、身體護理這類感官驅動品類的直接市場測試，品牌將與同類競品同場競技，此前亞馬遜上線已完成前期鋪墊。

關鍵相關數據：BBWI當前毛利率為44.56%；高盛維持其中性評級、目標價23美元，指出其身體護理品類銷售額同比下滑約15%；公司給出的業績指引顯示，預計淨銷售額同比降幅介於4.5%-2.5%，稀釋后每股收益區間為3.00-3.25美元。

市場多空分歧核心為：看多邏輯認為若Ulta渠道反饋向好、核心品類回暖，將印證品牌從成本管控階段進入業務企穩階段，支撐高目標價；看空邏輯認為僅靠渠道拓展無法扭轉需求疲軟態勢，需待銷售明確企穩后市場纔會給出更高估值溢價。

后續驗證信號包括：

• Ulta入駐計劃獲得真實消費者認可，專屬產品表現突出
• 管理層給出清晰可行路徑，2027年前推動銷售額重回正增長
• 銷售額持續處於同比下滑2.5%-4.5%區間，印證品牌仍處修復期
• 新增渠道有一定助力但下一期財報營收壓力未緩解，轉型尚處早期，市場不會給予激進估值

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責任編輯：小浪快報