港股午評：三大指數齊跌，科指跌3.32%；光通信、存儲概念集體回調

華盛資訊6月26日訊，港股三大指數普跌，截止午間收盤，恆生指數跌1.87%，國企指數跌2.08%，恆生科技指數跌3.32%。

恆指成分股中，極兔速遞-W漲1.61%，泡泡瑪特漲1.41%，網易-S漲1.54%；寧德時代跌5.58%，舜宇光學科技跌12.31%，中芯國際跌6.57%。

科指成分股中，美團-W跌0.38%，美的集團跌0.51%，嗶哩嗶哩-W跌1.32%；智譜跌10.72%，MINIMAX-W跌8.41%，聯想集團跌5.09%。

板塊方面

紡織服飾漲跌不一，波司登漲8.54%，申洲國際漲0.45%，江南布衣跌0.17%，普拉達跌0.37%，安踏體育跌1.02%。資金更看重品牌服飾龍頭的業績確定性、利潤率改善與庫存健康，渠道數智化和內容電商強化經營韌性。波司登FY26營收273.5億元、歸母淨利39.94億元，毛利率57.2%、庫存117天，並獲上調盈利預測與派息支撐，顯示行業仍由強品牌、強運營公司主導分化。

休閒設備與用品漲跌不一，萬維智能科技漲3.64%，泡泡瑪特漲1.41%，中國儒意漲0.72%，高偉電子跌9.82%。板塊主線在於IP消費的跨場景變現與品牌外溢，資金更偏好具備內容運營、線下擴店和出海複製能力的標的；泡泡瑪特通過POP BAKERY獨立門店落地及LABUBU亮相世界盃，驗證IP向日常消費延伸的商業化路徑，疊加機構看好產品升級與渠道拓展，顯示行業競爭正由單品熱度轉向全鏈路運營能力。

風電股走勢分化，金風科技漲5.26%，龍源電力漲2.71%，新天綠色能源跌1.27%，華潤電力跌3.30%。風電板塊分化的核心在於新能源全面入市后，盈利邏輯由裝機擴張轉向市場化交易下的運營效率與盈利質量，資金更偏向業績兑現和訂單外溢更強的製造端；金風科技因Q1營收淨利同比大增且向沙特PIF 5.3GW項目發運首批設備獲支撐，而運營端則面臨淨利承壓與競爭加劇，行業正從規模競賽轉向質量競賽。

存儲概念-HK全線走低，南方兩倍做多海力士跌16.67%，南方兩倍做多三星跌15.54%，瀾起科技跌10.76%，南方KOSPI跌8.38%，兆易創新跌7.76%。板塊回落核心在於韓股半導體權重遭外資集中拋售，KOSPI急跌並觸發暫停，疊加槓桿ETF監管收緊與ADR套利擾動，資金從高彈性存儲交易撤退；海力士轉跌、三星與海力士單日均跌超9%，同時兆易創新已提示供需終將再平衡，説明行業雖仍景氣上行，但市場已轉向消化高估值與波動風險。

AI服務器-HK集體回調，長飛光纖光纜跌13.98%，富智康集團跌6.93%，聯想集團跌5.09%。板塊回調核心在於前期AI上游與服務器鏈漲幅過大后轉向估值消化，資金先行兑現且更看重業績確定性；長飛明確提示AI數據中心光纖價格波動對業績影響仍存不確定性、並遭南向大額淨賣出，聯想完成20億美元可轉債再融資，也反映產業仍在高投入擴張、短線情緒弱於長期需求。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

科拓股份漲195.07%，科拓股份6月26日在港交所掛牌上市，發售價39.55港元。

摯達科技漲31.41%；

中信資源漲12.77%，近日，中信資源預計中期股東應占溢利約2.38億至3.22億港元。

長飛光纖光纜跌13.98%，6月25日，長飛稱空芯光纖累計交付超10000芯公里。

高偉電子跌9.82%；

滔搏跌8.78%，於2026/27財政年度第一季度，總銷售金額同比下跌10-20%低段。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

中信建投：港股具備重新定價基礎

中信建投表示，2026年以來港股明顯跑輸其他亞洲股市，主要受三重壓力拖累：一是盈利端承壓，互聯網平臺、汽車產業鏈等權重行業盈利預期顯著下修，硬科技板塊上修難以完全對衝；二是估值端受美元和美債環境制約，離岸市場承壓且外資持續流出；三是微觀交易層面，三季度IPO與限售解禁或帶來流動性供給擾動。該機構認為人民幣資產中長期仍具全球吸引力，對港股保持較強信心，但港股由跑輸轉強需同時觀察全球流動性改善、盈利預期止跌及供給擾動減弱三項條件，若僅滿足其一，市場更可能體現為估值修復或階段性反彈，若兩項或以上改善，則有望支撐港股重新定價。

中信證券預計26Q2電子行業整體業績全面向好

中信證券表示，電子行業景氣度有望在2026年二季度全面改善，港股相關科技硬件及半導體板塊可重點關注漲價、AI及自主可控三條主線，其中存儲、CCL受益漲價表現預計最為突出，AI相關的存儲、PCB、電源公司維持高景氣，自主可控方向的晶圓製造、封測稼動率提升且漲價節奏明確，半導體設備及國產算力放量預期和財報改善持續兑現；此外，消費電子中的蘋果鏈、華為鏈表現亮眼，具備合封存儲業務或新品放量邏輯的IC設計公司亦相對佔優。展望2026年下半年，該機構繼續看好半導體設備、國產算力、電源、PCB、存儲等方向，並指AI產業鏈行情正進一步擴散至消費電子光學、玻璃基板等細分供應鏈。

中信證券：展望2026-27年 銀行板塊步入風險周期尾部區間

中信證券表示，傳統信貸脈衝在當前經濟結構、產業結構和融資結構變化背景下，對宏觀經濟和市場的指示作用有所弱化，因此通過剔除短期擾動構建月度傳統內需信貸指標，以更好刻畫信貸需求、宏觀經濟及內需權益和債券市場走勢。行業層面，該機構認為銀行板塊在年初資金大幅流出后，當前A股銀行平均靜態股息率約4.3%、平均靜態PB約0.60倍，部分大市值銀行股息率超過5%，估值仍處低位；展望2026至2027年，銀行業有望進入風險周期尾部，ROE改善並企穩於8%至9%區間，下半年或迎來「高確定性權益資產」重估機會，關注低估值大行及經營穩健、回報預期較好的銀行標的。

中信證券：建設新型能源體系是能源安全保障與供需結構的再平衡

中信證券表示，國家發改委、國家能源局印發《新型能源體系建設「十五五」規劃》，首次將新型電力系統建設確立為能源發展核心主線，意味着我國能源建設進入全產業鏈系統統籌新階段，也為港股能源、電力設備及公用事業等相關板塊提供中長期行業指引。該規劃圍繞總量、結構、基建、創新、市場五大類量化目標和八大重點任務展開，預計將推動各地能源開發與電網建設節奏進一步明確，重塑清潔電源、電力基建、傳統能源改造及新能源非電應用等產業格局。中信證券看好三大方向的后續機會，包括風光大基地、深遠海風電、核電、特高壓、抽水蓄能、新型儲能、虛擬電廠及車網互動等新型電力體系建設領域，綠氫、綠色燃料、工業低碳替代及碳交易、綠證等非電清潔能源領域，以及煤炭智能化、煤電調峰改造、CCUS、油氣勘探增產和油氣管網、儲氣設施擴容等傳統能源升級與基建領域。

中金公司：本輪黃金回調並非牛市終結，轉機或已不遠

中金公司表示，3月以來國際金價持續調整，一度跌破4000美元/盎司，較3月初高點回撤逾25%，主要受美伊衝突推升油價和通脹預期、以及6月FOMC會議釋放偏鷹信號影響，市場對美聯儲緊縮預期升溫、美元走強，從而壓制黃金錶現。該機構認為，上述邏輯不宜線性外推，美國通脹或已見頂並有望在下半年回落，聯儲當前表態也未必意味着政策徹底轉向緊縮，本輪金價回調不代表黃金牛市結束；從行業層面看，黃金仍具備避險及分散AI泡沫風險的配置價值。

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