德意志銀行指出 隨着貿易格局向韌性優先轉變 航運板塊龍頭股票表現突出

德意志銀行分析師Chris Robertson在紐約舉辦的年度航運盛會「海洋金融周」后發佈研報，指出受地緣政治、貿易碎片化、基礎設施瓶頸、能源與供應鏈安全擔憂等因素主導，航運業核心驅動邏輯已脱離傳統供需關係，具備現代化船隊、運營靈活性的航運企業將從逆全球化、區域化、供應鏈自給自足的趨勢中獲益。

相關行業影響顯示，上述趨勢會抬升噸海里需求、船舶利用率及航運費率水平，擁有節能船隊、低再投資風險、靈活資產負債表且運營高度綁定即期市場的航企將佔據競爭優勢。

德意志銀行對5家航企全部給予「買入」評級：

• 國際海路公司（INSW，油輪賽道）：已做好準備把握全球貿易格局結構性變動機遇，其2026年第一季度調整后每股收益達3.90美元，超出分析師預期，傑富瑞同步維持其「買入」評級
• 天蠍座油輪公司（STNG，油輪賽道）：將受益於貿易效率下降帶來的噸海里需求提升，公司披露2026年第二季度等值期租費率、出售4艘油輪加快還債后，Evercore ISI維持其「跑贏大市」評級並上調目標價
• 真可航運公司（GNK，干散貨賽道）：將受益於大宗商品戰略儲備需求上升、區域安全擔憂加劇的市場環境，目前該公司正在審議戴安娜航運的修訂版非邀約收購提案，董事會明確該要約估值低於公司淨資產，條件不足
• 星散貨運公司（SBLK，干散貨賽道）：將同步享受航運業逆全球化紅利，其2026年第一季度盈利、營收均超出市場預期，傑富瑞因航運費率強勁維持其「買入」評級並上調目標價
• 導航者燃氣公司（NVGS，LPG運輸賽道）：將受益於后續存儲基礎設施擴容、能源安全擔憂升級的市場環境，2026年第一季度盈利超預期，已完成2.06億美元融資用於兩艘在建新型液化氣運輸船建造

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責任編輯：小浪快報