開放麥 | 啟明創投胡奇：從AI算法工程師到投資人，與AI一起走過的十年

「2026年，創投圈的浪潮再次翻湧：AI從技術概念走進產業深水區，硬科技創業從「小眾賽道」 變成「主流共識」，年輕的創業者們正在用代碼和雙手，重新定義中國創新的未來座標。

每一年，由36氪 · 暗涌主辦的WAVES大會，都是中國創投圈的年度風向標。今年的 WAVES 2026以 ‘今年盛夏’ 為主題，落地廣州番禺良倉新造創意園，在兩天的時間里，我們匯聚了頂級投資人、產業領袖、新鋭創業者，用14場深度圓桌、數十場獨立演講，拆解 AI、硬科技、出海、醫療等核心賽道的底層邏輯，見證那些 ‘少數人’ 的堅持，如何匯聚成改變行業的浪潮。」

以下為開放麥內容，經36氪整理編輯：

大家晚上好。我是胡奇，啟明創投的投資人，專注AI。這個專注是真的專注，我的碩士學位就是人工智能——Master of Science in Artificial Intelligence，翻譯過來就是人工智能。一畢業，我就做AI模型算法，后來轉做AI方向的投資，過去十多年一直沒有離開AI。

所以有朋友開玩笑説，我屬於那種在AI不火的時候就在干AI，AI火了以后還在繼續干AI的人。

今天很開心來36氪做一個開放麥，當然壓力也很大，我覺得要是説的搞笑吧，彷彿是我不務正業，我要説的不搞笑吧，大家會感覺沒意思，所以一直很為難。我收到36氪WAVES活動邀約時，覺得創投行業真的好起來了，現在投資人都出來接「商演」了——雖然一分錢也沒給我。

我在英國愛丁堡大學讀的AI專業，在武漢大學讀的計算機專業，我媽就特別不理解我的專業，只知道我的專業是跟電腦有關。我家是東北的，我媽每次都跟我説：「兒子，你回來吧，給你找個穩定的班上。」我説：「媽，我回去以后只能修電腦，我這專業在咱們東北工作機會比較少。」她還是會説：「不會的，回來吧，媽給你找個穩定的班上。」

直到這幾年AI火了，我去年回家跟我媽聊，我説：「你看現在AI這麼熱，幾千億、上萬億市值的公司都有。」結果我媽聽完，反問我一句：「兒子，你不知道嗎？熱得快的東西，都容易糊。」我當時愣了一下。后來想想，我媽説得還真有道理。這幾年見過很多公司，一夜爆紅。也見過很多公司，兩三年以后就沒人提了。AI創業真的挺殘酷，九死一生。

過去幾年我們投了點啥？借這個機會給大家匯報一下工作。我們這幾年投了幾家相對有影響力的公司，2021年底我們投了智譜，是中國最早一批投大模型的投資機構。隨后又陸續投資了階躍星辰、生數科技、無問芯穹，還有與愛為舞等。

我經常被一些同行、LP問到很多的一個問題就是：我知道你們投了智譜，投了階躍星辰，投了生數科技，你們為什麼沒投其他幾家？我發現市場特別像我媽，小時候考90分，高高興興拿着卷子回家。我媽不會問：「這90分怎麼考出來的？」她只會問：「剩下那10分去哪了？」這些問題，讓我知道了大家對於投資人的要求還是非常嚴格的。

我過去幾年特別忙。

我記得從2023年4月份開始，基本上我的作息就是每天凌晨2-3點睡覺。

活多到干不完。

今年年初有一天，我忽然覺得：

不行，再這麼下去身體吃不消。

於是決定放松一下。

看爽文。

找了一本小説，看了一晚上。

越看越上頭。

第二天起來一看書名。

《活着》。

當然這是開玩笑，《活着》是經典，余華老師寫得還是比我苦。

后來我還是覺得再這麼干下去身體扛不住，於是我就辦了張健身卡去健身。結果健身的時候，我悟出了一個道理：創業投資和健身特別像。你去辦卡的第一天，或者你投完項目的第一刻，你一定覺得這次一定能成功。但是一年以后就開始講長期主義。

其實這些年，我越來越覺得，創業和投資這個行業特別有意思。

經常有創業者半夜給我打電話：

「兄弟，在嗎？」

「最近有點焦慮。」

我就開始當知心兄弟，給人做心理按摩。

但實際上，投資人自己也沒有安全感。

也會擔心項目會不會出問題，擔心行業發生不可抗力。

LP也沒有安全感。

他們會擔心基金表現，會擔心行業周期。

所以后來我發現：

整個行業，可能是一群沒有安全感的人，在互相給對方安全感。

仔細想想，還挺温暖。

最后聊一聊我們對於AI未來的一些回顧和展望。2020年，我第一次讀GPT-3論文的時候，對GPT-3展現出的泛化能力非常有感觸。到2020年底，我通過第三方拿到了一個GPT-3的使用接口，真正可以去做測試。當時我問GPT-3一個很有趣的問題，不同於以往NLP模型，GPT-3在我沒有做模型訓練和微調的前提下，理解了我的問題，並且給了一個句子很通順的回答。之后我又測了用户標籤、信息提取、翻譯等任務。我發現，不管最后的結果對不對，GPT-3都能夠給出一個有模有樣的回答，我特別驚艷於這種大模型的泛化能力。

我們從2021年初開始尋找中國的大模型團隊，一直到下半年，我們遇到了智譜。 現在回頭看，這個過程更像是一次雙向奔赴——一群長期相信AI的人，遇見了另一群長期相信AI的人。

從2021年底投資智譜到今天，不過短短四五年的時間。回頭看，這幾年人工智能的發展速度，無論是技術進步、產業影響，還是商業化進展，其實都遠遠超出了當時很多人的想象。四五年的時間，説長不長，説短不短，但對於AI來説，已經足以讓很多曾經的設想變成現實，也足以讓整個行業發生巨大的變化。啟明創投始終對AI的長期價值充滿信心，也期待未來能夠繼續與優秀的創業者一起成長。

我是啟明創投的胡奇。

謝謝大家！