比特幣跌勢可能加深 將面臨100億美元期權到期的衝擊

　　比特幣面臨大規模期權到期，可能令本已因機構需求減弱和宏觀經濟逆風而受挫的市場進一步承壓。

　　最大加密貨幣期權交易平臺Deribit上，名義價值約100億美元的比特幣期權將於新加坡時間周五下午4點到期。由於這些期權大多為看漲押注，而比特幣價格持續下跌，交易員可能會採取更為防禦性或看跌的策略。

　　周三紐約交易時段，比特幣價格跌破6萬美元大關，至59，023美元，創下自2024年10月以來的最低水平。周四新加坡時間12：30，比特幣價格報60，800美元。比特幣自10月10日崩跌以來一直難以找到底部，已較歷史高點下跌超過50%。

　　比特幣價格已跌破200周移動平均線，這一技術水平可能預示着熊市將持續。

　　在Deribit上到期的比特幣期權約佔未平倉合約總數的37%。

　　據Pequignot的數據，「看跌期權」與「看漲期權」的比例為0.83，這表明更多人押注比特幣升值。

　　目前大部分看漲期權未平倉合約都處於價外狀態，這意味着這些合約按當前價格計算沒有內在價值。相比之下，看跌期權則集中在6萬至6.5萬美元和7萬至7.5萬美元附近。這種倉位分佈表明，做空更有可能獲利。

　　6月26日到期日按行權價劃分的未平倉合約量

　　Tesseract Group資產管理主管Adam Haeems表示，「誠然，到期機制可以釐清倉位，但並不能決定方向。」但他指出，關鍵問題仍然是看漲期權主導的市場正面臨季度末和夏季流動性不足的困境。

　　「成交量稀少加上到期日集中，意味着周五的走勢可能會過度偏向於資金流動最先出現的方向，然后在交易商對衝操作結束后迴歸均值，」Haeems表示。交易商對衝是指做市商爲了管理價格波動風險敞口而進行的交易。

　　到期日前后任何劇烈的波動，可能更多地反映了倉位調整，而非趨勢的持久轉變。Haeems表示，更重要的考驗將在7月的第一個完整周到來，屆時季度合約已經清算完畢，槓桿率也已降低。

責任編輯：於健 SF069