【券商聚焦】國泰海通：美粧行業618大盤穩健 外資高端強勁 國貨龍頭改善

金吾財訊 | 國泰海通發佈研報指，618電商大盤平穩，即時零售翻倍高增。美粧大盤雙位數增長，外資高端排名提升，頭部國貨穩健。參考易觀分析，618期間主要平臺美粧成交額同比+11.4%，高於大盤，其中綜合電商平臺（淘天、京東、拼多多）同比+9.8%，推算抖音等內容電商平臺實現約14%增長。品牌格局上，天貓美粧TOP5分別是修麗可、雅詩蘭黛、珀萊雅、蘭蔻、SK-II，外資高端排名普遍有所提升，預計與周期涵蓋520禮遇季、疊加天貓扶持88VIP有關，國貨中珀萊雅依然穩居前列，此外可復美、薇諾娜、毛戈平分列第13、15、18名。抖音美粧TOP5分別是赫蓮娜、雅詩蘭黛、海藍之謎、珀萊雅、韓束，外資高端憑藉大促達播爆發搶佔前三，珀萊雅、韓束等國貨依託穩健的自播能力及大眾品牌影響力保持強勁。

品牌戰報維度，鉅子生物表現超預期。鉅子生物發佈618戰報，旗下可復美618周期線上全渠道同比增長25%+，其中天貓、抖音、京東、唯品會分別同比增長20%+、25%+、30%+、40%+；可麗金品牌線上全渠道增長30%+，其中天貓、抖音、京東、唯品會分別增長10%+、50%+、40%+、60%+，雙品牌均恢復雙位數增長。若羽臣旗下綻家全渠道GMV同比增長70%；斐萃全渠道GMV同比增長50%。此外參考灰豚數據，珀萊雅、薇諾娜、毛戈平等頭部國貨618期間抖音均實現較快的雙位數增長，林清軒實現翻倍以上高增。