中信建投：多航線艙位持續緊張，全球集運運價持續走強

6月25日，中信建投研報稱，美線運價持續衝高。SCFI指數七周連漲，主流FAK報價5000-5500美元/FEU，高端艙位超6200美元/FEU，美東艙位緊缺周期長於美西。美國加徵關税、CPSC新規促使企業提前搶運，疊加巴拿馬運河枯水擁堵壓縮有效運力，船公司控艙惜售，6至7月初艙位基本售罄。拉美航線提前進入備貨高峰，全線運價走高。南美東航線漲幅領跑，即期艙溢價明顯。巴西關税調整預期推動貨主集中出貨；拉美重點港口長期壓港，40尺冷藏箱缺口突出，空箱迴流緩慢，船公司連續加收GRI、PSS附加費，運價上行壓力難消。亞歐、地中海運價同步走強。預計7月兩地航線運價將再度漲價；中東航線地緣擾動抬升運輸成本。旺季貨量集中囤積，紅海繞行拉長船舶周轉；霍爾木茲海峽運力釋放存不確定性，船司為保障準班頻繁跳港，艙位供給持續偏緊。