美國電話電報公司投資邏輯面臨SpaceX技術進展衝擊

核心事件：奧本海默下調AT&T股票評級，市場此前認可的AT&T投資價值邏輯正遭遇SpaceX旗下星鏈業務的衝擊。

關鍵數據：

• 2026年第一季度AT&T自由現金流為25億美元，上年同期為31億美元
• 當前AT&T年化普通股股息為每股1.11美元，計劃到2028年向股東返還逾450億美元資金
• 星鏈用户規模接近1030萬
• 受衝擊的美國通信行業總規模達1.6萬億美元
• AT&T高端家庭互聯網用户中42%同時選用其無線服務
• 截至2026年3月31日，AT&T總債務規模達1384億美元

市場影響：此前依託美國無線市場高准入壁壘、穩定可預期自由現金流的AT&T投資邏輯，正面臨星鏈低成本擴張帶來的挑戰，疊加高額債務壓力，其維持長期增長、保障財務靈活性的難度顯著上升。

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責任編輯：小浪快報