微芯科技股價因JCap謹慎表態下跌

做空機構J Capital Research發佈針對微芯科技（NASDAQ:MCHP）的謹慎報告，在AI概念行情熱度較高的背景下，質疑該半導體企業的數據中心業務增長前景，報告發布后該股周三下跌2.8%。

報告披露核心相關數據：

• 微芯科技數據中心與計算業務過去四年收入持續下滑，當前數據中心業務佔總業務比例約7%，總銷售額為3.027億美元，遠低於Marvell 2025年該業務40億美元、博通同期該業務200億美元的規模，后兩家企業該業務同比增速分別為88%、65%
• 微芯科技資本支出水平低於折舊率，資本支出佔折舊比例在9家同行中墊底
• 年初至今微芯科技股價累計上漲46%

J Capital提出多項質疑：無證據顯示微芯科技正在為數據中心業務的快速增長做準備，不調整現有成本結構的前提下該業務難以壯大；微芯科技此前兩年流失部分客户，無法確認客户迴流；該公司自身預計本年度數據中心業務將增長67%，其增長可持續性存疑；剔除數據中心業務后，以當前增長基本面衡量，微芯科技股價估值已偏高。

此前微芯科技高管將數據中心業務歸為公司「大趨勢」板塊，稱其產品應用於AI技術最前沿領域。

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責任編輯：小浪快報