又一賣方老將轉型！招商證券張夏赴招商資管做投資，曾言「不靠點位預測贏得尊重」

6月24日，有消息稱，招商證券首席策略分析師張夏離職，且中國證券業協會官網已查詢不到其註冊信息。《每日經濟新聞》記者向張夏本人覈實后確認，他並非離職，而是內部調動，將前往招商資管任職，並將從事投資相關的工作。

這位在賣方策略研究領域深耕多年的老將，如今正式轉身擁抱「買方」戰場。

公開信息顯示，張夏擁有中央財經大學國際金融專業碩士及哈爾濱工業大學工學學士學位。他於2011年加入招商證券，長期從事金融產品、大類資產配置及投資策略研究，曾擔任招商證券研究委執委、總量大組組長以及首席策略分析師等職務。

近年來，伴隨券商財富管理轉型與投研一體化建設的加速推進，賣方分析師轉戰資管機構從事投資管理愈發頻繁。從興業證券的王德倫、鄭方鑣，到如今招商證券的張夏，分析師憑藉其對產業的深刻理解以及在大類資產配置方面的能力，正成為券商資管壯大投研實力的重要力量。

回顧其賣方生涯，張夏曾公開談到，自2015年踏入賣方策略研究職業生涯之初，就定下了探索A股本質和根本運行規律的目標。為此，他先后發佈《A股涅槃輪》《觀策天夏》《A股投資啓示錄》的系列報告，旨在從各個角度研究A股，一步步完成對A股本質和根本運行規律的探索。

對於策略分析師的定位，張夏有着獨到見解。

「一個優秀的賣方策略分析師，從來都不是要預測對每一次行情波動，判斷對每一次拐點，捕捉到每一個短線機會，更不是靠精準的點位預測贏得尊重。」張夏認為，優秀的賣方策略分析師真正的價值，在於構建一套經得起時間檢驗的認知框架——能夠在混沌的信息噪音中，識別出真正重要的結構性變量；在市場情緒的狂熱與恐慌中，保持獨立思考的定力；在眾人追漲殺跌的慣性中，看清周期所處的相位座標。

有知情人士分析，張夏此次內部調動是招商證券落實財富管理轉型整體戰略的舉措，也是深化投研一體化建設、提升專業能力和提高服務質量的具體體現。

不過，張夏從招商證券首席策略分析師跨界至招商資管從事投資工作，這種形式在業內曾有先例。與張夏有着異曲同工經歷的，是原興業證券首席策略分析師王德倫。

2021年6月，曾擔任興業證券首席策略分析師、經濟與金融研究院院長助理、策略研究中心總經理的王德倫，入職興業證券資管子公司興證資管，擔任首席經濟學家、總裁助理，並作為公募組合投資部總經理積極搭建FOF投資團隊。

2022年9月，王德倫掛帥興證資管首隻公募FOF，直至2024年底卸任，目前其已擔任新華資產基金投資部總經理。

除了王德倫，鄭方鑣也是興業證券為興證資管輸送的又一干將。2022年8月，原興業證券化工行業首席分析師、研究所副總經理、經濟與金融研究院副院長的鄭方鑣入職興證資管，並於2025年3月起擔任興證資管副總經理。Wind數據顯示，2025年鄭方鑣管理的興證資管金麒麟興享優選當年回報率位居前十。

封面圖片來源：每經媒資庫