阿波羅商業地產金融再次上調股息 問題是其能否負擔得起

阿波羅商業地產金融公司（NYSE:ARI）6月15日宣佈將季度股息從0.25美元上調至0.375美元，將於7月15日向6月30日登記在冊的股東發放，同時更新此前披露的戰略替代方案評估進展，該評估涵蓋潛在出售、合併或分拆等重塑股權結構的交易，目前仍未落地。今年4月，公司完成約90億美元商業地產貸款投資組合出售，實施去風險操作縮減資產負債表、降低槓桿敞口。

核心相關數據如下：

• 過往派息情況：2025年前季度派息約0.45美元，今年一季度派息0.25美元，本次上調后仍低於此前水平
• 財務指標：過去12個月派息率151.4%，同期經營現金流1.158億美元，扣除資本支出的自由現金流2760萬美元、同比降8.8%；當前市值14.3億美元，總債務82.8億美元，債務權益比91.8%，淨債務16.6億美元，手持現金1.268億美元，股價對應淨資產比值為0.79
• 收益水平：過去12個月年化收益率約9.7%，按最新派息計算的遠期預期收益率約9.2%
• 管理層設定目標：年化淨資產收益率約8%，作為股息定價的參考框架

當前市場多空觀點分歧：看空方認為高企的派息率、下滑的自由現金流難以支撐當前股息，若戰略評估無結果，公司需通過非經營層面操作覆蓋派息；多方認為本次股息上調體現管理層對基本面的信心，低估值疊加明確的ROE目標為股息提供支撐。該標的屬於附帶結構性風險的高收益REITs品類，僅適合納入分散配置的收益組合，不應作為核心持倉。

后續需重點關注：公司后續財報披露情況、下一次股息宣告內容、戰略替代方案評估的落地進展，觀察派息率能否回落至100%以下，確認其現金流生成能力是否足以獨立支撐當前派息水平。

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責任編輯：小浪快報