智通港股解盤 | 「靈晟「超算世界第一再度點燃AI 創新葯火爆看三大方向

【解剖大盤】

昨日股市一片哀嚎，今日又快速修復。昨日下跌的源頭韓國KOSPI指數今日反而收漲3.71%，三星電子計劃回購約90萬億韓元股票是重要推手，今日港股恆生科技指數漲1.81%。美股盤前，半導體股多數上漲，英特爾漲約2%，美光科技漲約3%，高通漲約3%，ARM漲3.5%。

當地時間6月23日下午，美國國會參議院通過一項法案，要求美國總統特朗普停止對伊朗的軍事行動，將美軍從與伊朗的敵對行動中撤出。表決結果為50票贊成、48票反對，2名共和黨議員缺席投票。一項民意調查顯示，超過半數美國民眾認為美國2月底發動的對伊朗軍事行動「不值得」。這意味着特朗普想動用武力的可能性越來越低。因此，接下來特朗普會盡力維護好形勢，儘量達成協議。巴基斯坦外交部發言人塔希爾·安德拉比24日説，美國和伊朗的技術性談判將於本月30日恢復。形勢對伊朗有利，口氣也強硬了不少。美國60天制裁豁免生效，伊朗開始爭取亞洲最大石油買家，報道稱6800萬桶原油待售。

最新消息：20-23日SoH通行量逐步抬升，Sinokor累計駛進3艘VLCC。另外，22日成交了1個WS550點的灣內租約，船舶為NissosKea(9920758)，該船舶已於23日晚間進入霍爾木茲海峽，坐實了該租約的落地。此為海峽解封以來公開市場的首個灣內成交。還是上次談到的，各國在抓緊時間搶油補庫，中遠海能(01138)的邏輯直接強化，再度漲超7%，這個品種已經點評了好多次，是目前最受益的剛性品種。

昨日全球芯片股暴跌，瑞銀發布報告指出中國AI科技上行周期已出現倉位擁擠、估值偏高、IPO增多等「接近頂部」信號，但維持超配判斷。核心依據是：當前盈利增速約80%，過去3個月盈利預期上調15%，訂單能見度延伸至2027年底；歷史上科技股在觸頂前最后3個月平均仍有48%漲幅。此觀點沒毛病，AI是全球經濟的「勝負手」，如果倒下，大家都沒好日子過。尤其是中美之間，誰敢輕言放棄，必須是全力死磕。

再看韓國，SK海力士計劃通過ADR上市籌集高達45萬億韓元(約290億美元)，尋求7月10日開始ADR交易，ADR定價為每股25.55萬韓元。SK海力士將利用募資所得在韓國建設晶圓廠，以及用於EUV光刻機採購。韓國也不能倒下，還要繼續擴產。接下來如果美光交出一份強勁的財報並給出樂觀指引，將再度給AI推波助瀾。

今日半導體設備零部件股臻寶科技(688797.SH)正式登陸科創板，首日漲幅高達1212.84%，成為年內第二隻首日「十倍股」，市場科技熱度可見一斑。行情轉熱，昨日的鬼故事也不攻自破，PCB繼續走強，龍頭建滔積層板(01888)再漲超7%。

昨日板塊聚焦提到了臺積電削減成熟製程給中國的晶圓廠帶來份額的提升，沒想到今天又出了一個更勁爆的利好：2026年6月23日，德國漢堡ISC2026國際超算大會，全球TOP500榜單刷新—排名第一的是中國深圳"靈晟"超級計算機，持續雙精度浮點性能2.19EFlops。這是人類歷史上第一臺突破2EFlops(二百億億次/秒)的超算系統。上一次中國排全球第一，是2016年的神威·太湖之光——整整十年。美國芯片管制十年，換來中國一臺世界第一的超算。

靈晟的意義不在2.19EFlops這個數字本身，而在於它驗證了一條路—不用英偉達，也能造出頂級算力,結合深圳超算中心此前建成的昇騰910C萬卡集群和國產算力生態的公開信息，業界普遍判斷靈晟核心環節已實現國產化。更關鍵的是靈晟採用的超智融合架構—同一架構同時跑傳統科學計算和AI大模型訓練，將過去兩條完全不同的技術路線融合爲一。如果這套架構能從國家級超算複製到商業AI數據中心，市場規模會從"幾座超算的採購"變成"幾百座數據中心的訂單"。互聯網大廠將從"國產化適配採購"全面轉向"規模化商業採購"，國產GPU訂單從幾十億級躍至幾百億級。這就是今天科技國產替代行情爆發的根本原因。

毫無疑問，這里面最受益的就是晶圓製造廠商，昨日板塊聚焦提到的華虹半導體(01347)作為成熟製程份額最高的廠家大漲近16%，先進製程的中芯國際(00981)漲超9%。其次CPU、GPU概念的天數智芯(09903)漲超7%；存儲的兆易創新(03986)、光模塊的劍橋科技(06166)、連接芯片的瀾起科技(06809)均漲超5%。

AI算力倒逼配電革新，SST成為行業終局解決方案，碳化硅技術是SST核心，重構產業價值體系，天岳先進(02631)在全球範圍內已經成為技術引領者，客户包括英飛凌、博世、安森美等碳化硅器件全球範圍內的頭部大廠。今天漲超5%。

昨日提到的創新葯方向今天也爆了，BIO2026國際生物科技大會於6月22日至25日在美國聖地亞哥召開，中國CXO企業的高效率優勢得到全球認可，海外訂單拓展空間進一步打開；藥品聯採辦於6月23日發佈《第12批國家組織藥品集中帶量採購公告》，本次集採品種均為上市時間長、仿製藥競爭充分的成熟藥品，不涉及專利期或醫保談判期內的創新葯。依據現行政策，此類創新葯明確豁免集採，無大幅降價風險，有效消除市場「上市即砍價」的長期擔憂，顯著激發板塊做多情緒。創新葯ETF富國(159748)、創新葯ETF廣發(515120)均漲超2.49%。有幾個方向，一是受益於研發需求爆發式增長的創新葯產業鏈，

外需CDMO關注凱萊英(06821)、藥明康德(02359)；內需CRO關注泰格醫藥(03347)、昭衍新葯(06127)；二是具有全球競爭力且業績兑現確定性強的創新葯龍頭，如恆瑞醫藥(01276)、百濟神州(06160)、信達生物(01801)等；三是具備差異化技術平臺和BD出海彈性的Biotech公司，如科倫博泰生物(06990)、榮昌生物(09995)等。

騰訊控股(00700)：企業微信將推出名為「大圓」的AIAgent，目前已進入內測階段。企業微信的AI能力，可能正在從辦公提效，進一步走向客户經營提效。如果產品最終落地順利，企業微信或許會成為少數真正擁有「工作數據+客户連接」雙重場景的AIAgent入口。於2026年6月23日斥資5.007億港元回購119萬股。於2026年6月23日因購股權獲行使發行11512股；嗶哩嗶哩(09626)宣佈推出一項新的3億美元股票回購計劃。根據該計劃，公司可在自即日起的24個月內回購價值高達3億美元的公司股份。

昨日提到的吉宏股份(02603)邏輯顯然得到了市場認同，今日再度大漲近9%。

【板塊聚焦】

周二，摩根士丹利大幅上調了對中國人形機器人市場的展望，稱中國人形機器人行業從示範應用轉向商業化部署的速度超出預期。大摩目前預計，今年中國人形機器人的出貨量將達到5萬台，幾乎是此前預測2.8萬台的兩倍。值得注意的是，這是大摩今年第二次翻倍上調中國人形機器人出貨量預期。今年年初，該行預測2026年中國人形機器人銷量將同比增長133%，達到28000台，較此前的預測14000台高出一倍。美國政府日益認為，機器人產業正成為繼人工智能芯片之后，中美科技競爭的下一個關鍵戰場，而特朗普政府正在考慮出臺新的限制政策。

注意，機器人公司很多個股都跌成了狗，只有那些有業績支撐的品種或是跌到底部的才值得關注。

港股主要品種：埃斯頓(02715)、凱樂士科技(02729)、仙工智能(06106)、地平線機器人(09660)、極智嘉(02590)。

【個股掘金】

埃斯頓(02715)：工業機器人份額持續抬升 海外業務實現大幅增長

近日，埃斯頓發佈公告，擬吸收合併全資子公司南京埃斯頓自動控制技術。公司2026年一季報營業總收入12.17億元，同比下降2.22%，歸母淨利潤9783.67萬元，同比上升674.64%。

點評：埃斯頓盈利能力上升，單季淨利超過2025全年，毛利率同比增幅7.52%。海外業務大幅增長，歐洲為核心引擎。2025年海外收入佔比29.4%，同比+50%；歐洲收入增速50%+。2025年Q3海外訂單同比+68.5%；2026年初歐洲、東南亞持續高增。海外毛利率30%+，顯著高於國內，是未來2–3年利潤主要增量來源。公司工業機器人份額持續抬升，產量延續高增。2025年出貨3.34萬台，市佔10.6%，首次超越外資四大家族(發那科/安川等)，連續8年國產第一，客户資源(寧德時代、比亞迪、隆基、吉利等)領先，進入全球頭部汽車零部件供應商名錄。

在手訂單充足，最新訂單數據(2026年2–3月口徑)，在手訂單約85億元，同比+67%，機器人訂單同比+50%左右，高景氣延續，合同負債(預收款)：2025年末5.86億元(+16.1%)，2026Q1末5.57億元，訂單質量穩。訂單結構與交付，下游：汽車(含新能源)、3C、光伏/鋰電>70%；大單：比亞迪1.2萬臺機器人合同(交付至2026Q1)；海外薩利斯單項目8000萬+，2026年預計1.5億訂單。排產：產能利用率90%+；在手訂單排至2026Q2–Q3，重載機型排期更長，訂單飽滿、交付緊張。

全球化佈局成型，A+H上市(2026年3月港股上市)，國內工業機器人首家A+H。併購德國Cloos(焊接)、英國TRIO(運動控制)；歐洲/波蘭工廠落地，服務覆蓋75國。公司全產業鏈自研，核心部件95%自主可控，自研iER.OS智能生態、Juliet機器人語言，協作機器人(酷卓)快速放量，覆蓋107+場景，電子/鋰電/醫療擴張快。1200kg重載機器人核心部件100%國產化，國家級首臺套認證。公司協作機器人佔比提升，海外業務高增，訂單爆滿，毛利率顯著高於國內(差約10pct)，是未來利潤彈性核心。