摩根大通標普500指數看漲目標7600點 上行空間6.9%抑或人工智能審美疲勞陷阱

摩根大通將標普500指數年末目標位從7200點上調至7600點，對應周一7109.14點收盤價預留約6.9%上行空間，本次上調完全由盈利增長驅動，該行同步將標普500每股盈利預期上調至2026年330美元、2027年385美元，維持22倍遠期市盈率不變。

該行警示標普500在近期大幅反彈后大概率進入短期盤整階段。

AI相關核心數據顯示：4月7日以來標普500內66%的AI相關個股跑贏大盤；預計2026年末AI領域資本開支同比增長58%至7750億美元，2027年一季度過去12個月滾動AI資本開支將接近8000億美元。本次行情可持續的核心前提是大規模AI資本開支可最終轉化為企業營收與利潤率提升，若后續資本開支走高但盈利動能未同步匹配，市場敍事將轉向「AI投資疲勞」。

當前市場核心爭論為行情將錨定盈利邏輯運行在7600點，還是隨情緒回暖抬升估值向8000點靠攏。摩根大通測算若市盈率升至23倍，標普500有望觸及約8000點。

支撐行情上行的有利條件：

• 地緣壓力已充分緩解，美伊停火提振市場情緒，若中東局勢快速落地，樂觀情景實現概率將提升
• 上行邏輯綁定AI與科技板塊的盈利增長動能
• 若市場不再將行情定義為純盈利驅動，估值擴張通道將打開

可能推動市場進入盤整的因素：

• 本輪正面盈利上調集中於少數科技及能源企業，不足以證明全市場盈利具備廣泛復甦韌性
• 油價波動會擾動通脹與利率預期，是估值擴張延后的核心風險點

后續行情走向取決於兩個變量：若上漲個股範圍持續收窄、油價與利率擔憂重現，行情將偏向盤整；若地緣持續緩和、上漲覆蓋範圍拓寬，指數將上探至7600-8000點的情景區間上沿。

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責任編輯：小浪快報