軟銀「算電協同」戰略補上日本拼圖：尋求入股東京電力，深化對衝AI「能源焦慮」

智通財經APP獲悉，日本軟銀集團創始人兼首席執行官孫正義周三在年度股東大會上透露，集團旗下電信子公司正尋求收購日本最大的電力公司東京電力控股公司(TEPCO)的股份，以確保其在人工智能領域急速擴張所需的電力供應。他表示，將東京電力納入軟銀的勢力範圍，將有助於該公司進軍人工智能數據中心領域，而人工智能數據中心需要消耗大量電力。

孫正義的「算電協同」：AI帝國的能源焦慮

軟銀是全球人工智能領域最重要的支持者之一。以出資對象OpenAI為核心，軟銀通過數據中心、半導體、機器人這 「三支箭」 拓展業務。孫正義此前表示：「全力投入AI，進行全面出擊」。

然而，AI數據中心的擴張正面臨一個根本性瓶頸——電力。人工智能模型訓練和推理所需的高耗能計算，對穩定、大規模的電力供應提出了前所未有的要求。孫正義曾公開表示，軟銀正在考察德克薩斯州的多個數據中心項目選址，並透露俄亥俄州的大型數據中心項目預計將帶來「鉅額」利潤。

收購東京電力，正是爲了解決這一「能源焦慮」。東京電力是日本最大的電力公司，掌控着覆蓋東京都市圈及周邊地區的龐大電網和發電資產。將其納入軟銀版圖，意味着軟銀將在日本本土獲得穩定、大規模的電力供應能力——這是AI數據中心運營的最核心基礎設施。

這筆潛在交易的另一方——東京電力——正處於財務困境之中。2026年1月26日，日本政府批准了東京電力的最新業務重整計劃，目標是在2025至2034財年的十年間削減3.1萬億日元(約合200億美元) 的成本。重整措施包括業務精簡、削減投資，以及在三年內出售約2000億日元的股票和房地產等資產。

而在2025財年第三季度(截至2026年3月)，東京電力已錄得9762億日元的鉅額非常損失，其中包括9056億日元的災害相關非常損失和706億日元的核損害賠償費用。

福島第一核電站事故的清理成本仍在不斷攀升。東京電力今年早些時候已向潛在合作伙伴徵集方案，尋求資本合作以扭轉業務頹勢。軟銀的收購要約，正是在這一背景下提出的。

東京電力的戰略價值，遠非其46億美元的市值所能衡量。作為日本最大的電力公司，東京電力掌控着首都圈的電網、大規模輸電能力、變電與配電系統，以及核電與火電基礎。對任何希望在東京周邊建設大規模AI數據中心的企業而言，東京電力的電網接入權是不可替代的基礎設施門票。

孫正義在股東大會上明確表示，如果成功收購東京電力，集團將在東京建設數據中心。這一表態直指AI產業的核心瓶頸——電力供給。AI數據中心的功耗正以指數級增長，而東京及其周邊地區作為日本最大的算力需求市場，電力供應的瓶頸效應日益突出。

全球佈局：從俄亥俄到巴黎的「AI基建帝國」

收購東京電力並非軟銀解決電力問題的唯一舉措，而是其全球「算電協同」戰略的日本本土拼圖。

在美國，軟銀正籌劃在俄亥俄州打造一個規模龐大的數據中心基礎設施項目，總投資高達5000億美元，規劃容量達10吉瓦。該項目選址在美國能源部的一處前鈾濃縮設施舊址。軟銀計劃在2028年底前配套建設總價值約330億美元的天然氣發電設施。OpenAI正與軟銀旗下SB Energy深入洽談，計劃以20年租約承租該數據中心園區。

在歐洲，軟銀上個月公佈計劃，擬投資最高750億歐元(約合850億美元) 在法國建設5吉瓦的AI數據中心。孫正義表示，法國有望成為歐洲頂尖的人工智能基礎設施中心。

在日本本土，若收購東京電力成功，軟銀將在東京建設AI數據中心。孫正義明確表示：「最終，我相信我們也應該在日本進一步擴張……我們正在緊鑼密鼓地籌備許多項目，這些項目將會帶來巨大的利潤。」

跨界造電池：軟銀的「能源自給」實驗

收購東京電力並非軟銀在能源領域的唯一動作。軟銀正在從「電力消費者」向「電力生產者」轉型。軟銀還通過自主生產儲能電池來強化能源保障。今年5月，軟銀集團旗下移動部門宣佈，計劃在大阪府堺市原夏普工廠舊址啟動大規模電池生產。軟銀將在此設立兩大專業化工廠——AX工廠聚焦AI數據中心運營與AI基礎設施硬件製造;GX工廠主攻下一代電池、太陽能板及儲能產品生產。

軟銀將與韓國企業Cosmos Lab和DeltaX合作，目標是在2028財年實現年產1吉瓦時儲能系統，這將使其成為日本規模最大的同類工廠之一。軟銀設定了2030財年實現超1000億日元年營收的目標。

生產的儲能系統將就近供應AI數據中心，並提升當地電網承載能力。軟銀還計劃將電池產品應用於電網調峰、工廠及住宅等場景。這一佈局的邏輯清晰而直接：AI數據中心的電力需求正在爆炸式增長，而日本電網的擴容速度遠遠跟不上。 與其等待電力公司擴建，不如自己生產儲能設備，就地解決電力峰值負荷問題。

而且光伏+儲能是目前最經濟實惠的發電方式，易於擴展，可覆蓋任何地點。它建設速度遠超其他所有能源，而且在建項目數量也超過其他所有能源的總和;光伏+儲能將確保電網可靠運行，降低能源成本，並推動創新引擎持續運轉。

AI時代的能源競爭：一場更大的棋局

孫正義收購東京電力的計劃，放在全球AI競賽的宏觀背景下審視，意義更為深遠。全球AI巨頭正在爭搶電力資源。微軟與Constellation Energy簽署了核電購電協議;谷歌與核能初創公司Kairos Power達成合作協議;亞馬遜也在購買核能驅動的數據中心園區。電力，正在成為AI算力的「新石油」。與此同時，馬斯克正在推進太空數據中心‌——百萬顆AI衞星在軌道上組成一個巨大的計算網絡，利用太空的太陽能和真空環境來跑人工智能模型，以此解決地面數據中心缺電、散熱難的問題。‌‌‌

但在股東大會上，孫正義對全球首富埃隆·馬斯克提出的 「太空數據中心」 構想公開潑了一盆冷水。孫正義指出，人工智能競賽的最終勝負將取決於地球上的運算資源，而非太空設施。他承認太空數據中心理論上可降低電力成本，但強調電力僅佔AI數據中心總運營成本的約7%，遠低於芯片等硬件支出。而節省電力的代價，包括太空運輸費用、額外維護成本以及網絡延迟。

「未來幾年遠比十年后重要得多，擁有先發優勢將成為贏家。」 孫正義表示，軟銀將專注於在地球上建立強大的數據中心。這番表態，本質上是在劃清軟銀與SpaceX的戰略路線分野：馬斯克押注的是太空無限能源，孫正義押注的是地面現有電網。而收購東京電力，正是后一路線在日本市場的終極落子。

日本的情況尤為特殊。作為一個資源匱乏的島國，日本的電力供給長期依賴進口化石燃料和核電。在AI數據中心大規模建設的背景下，日本的電力缺口將急劇擴大。誰掌握了日本的電力分配權，誰就掌握了日本AI基礎設施的命脈。

孫正義顯然深諳此道。他在股東大會上説，「如果收購成功，我相信我們應該會在日本建設數據中心」。這句話的潛臺詞是：沒有東京電力的電網接入，軟銀在日本的大規模數據中心計劃將寸步難行。

從這個角度看，收購東京電力並非一次簡單的財務投資，而是軟銀全球AI戰略中最關鍵的「入場券」 。沒有這張票，軟銀在美國俄亥俄、法國北部的數千億美元投資，都無法在日本本土複製。

當孫正義在股東大會上說出「我們仍然是眾多候選者中的佼佼者」時，他實際上是在向市場傳遞一個信號：軟銀的AI版圖擴張，已經進入了最后的「補課」階段——補齊能源基礎設施這一環，軟銀將從AI的「投資者」蜕變為AI的「基礎設施運營商」。而這場「比特」與「瓦特」的聯姻能否最終達成，將決定日本在全球AI競賽中能否擁有自己的「電力護城河」。