一季度虧近10億，美國航空業剛復甦又被「打回原形」

【文/觀察者網 鄧軍 編輯/趙乾坤】

美國交通部運輸統計局（BTS）近日發佈的數據顯示，2026年第一季度，美國22家定期客運航空公司（指取得公共航空運輸經營許可證，按照‌預先公佈的班期時刻表‌，在‌固定航線‌上向公眾提供常態化旅客運輸服務的企業）合計錄得稅后淨虧損9.66億美元，較2025年同期的2.09億美元虧損增虧逾7.5億美元。

第一季度歷來是美國航司的淡季，旅行需求處於全年低位，出現虧損本身並不反常。但此番虧損幅度之大，疊加航油價格急漲帶來的成本壓力，仍令業界高度關注。

受中東戰事拖累，全球航空業正遭遇疫情后復甦以來最深幅的利潤回撤。2020年曾是航空業史上最艱難的一年，全行業累計虧損逾1370億美元。此后隨着旅行需求反彈，行業於2023年前后扭虧為盈，利潤持續回升至2025年的約450億美元。而2026年，地緣衝突引發的能源衝擊正在迅速吞噬這一復甦成果。

如果剝開賬面虧損，運營層面其實並未全線失守——這22家美國航空公司一季度税前營業利潤仍為正的9.12億美元，總收入達634億美元。但税收、利息及非經營性成本最終將薄薄的利潤吞沒，使其轉為淨虧損。而貫穿這條損益鏈條的核心壓力源，正是幾乎一夜之間飆升的航空燃油價格。

自中東戰事爆發以來，航空燃油基準價格持續飆升，令航空公司最大的單項運營成本驟然跳漲。美國航司正試圖將這部分壓力向外傳導——一面上調機票價格及行李託運、選座等附加收費；一面削減低盈利航線航班以收縮運力。

美國旅遊比價搜索平臺Kayak的數據顯示，美國國內航班平均票價已從1月的約293美元漲至近期的383美元。美國航空等多家航司也已上調了托運行李費等輔助服務收費標準。

即便採取了上述措施，美國航空公司的業績前景仍嚴重承壓。

美國航空的財報顯示，預計2026年將因航油價格上漲而多支出40多億美元，盈利水平將受到顯著影響。該公司還預計，全年經調整后每股盈利區間為負0.4美元至1.1美元，遠低於中東戰事前預測的每股盈利1.7美元至2.7美元。該公司2026年一季度淨虧損達3.82億美元。

美國西南航空（Southwest Airlines）在2026年年初時曾預計，全年將實現每股盈利4美元。如今，隨着宏觀經濟不確定性持續上升，該公司不得不更新業績指引。為應對經營壓力，西南航空已宣佈將暫停運營部分航線，並下調了全年的運力增長預期。

美國聯合航空（United Airlines）此前也將2026年每股盈利預期從12美元至14美元區間下調至7美元至11美元區間。美聯航首席執行官斯各特·柯比表示，若要充分抵消航油價格上漲影響，機票價格需上浮15%至20%，但這將導致市場需求萎縮。

達美航空（Delta Air Lines, Inc）則表示，如果航油成本飆升的狀況未明顯改善，達美航空將不得不減少運力。體量較小的阿拉斯加航空（Alaska Airlines）也表示，由於航油價格飆升，企業額外成本支出將增加6億美元，預計2026年第二季度將出現每股約1美元的虧損。

另據美國交通部運輸統計局發佈的數據：美國航空運營商3月航油總支出達50.6億美元，環比暴漲56.4%、同比升30.4%；3月航油單價較2月上漲30.9%，較2025年同期上漲29.9%。

在全球層面，國際航空運輸協會（IATA）預計，2026年燃油價格同比漲幅將達70%，全球航空業的燃油總成本將因此增加1000億美元。即將卸任的國際航空運輸協會理事長威利·沃爾什稱，2026年全球航空業的淨利潤預計將從2025年的450億美元暴跌至230億美元（接近腰斬），淨利潤率亦大幅下滑至2%，不足2025年的4.2%的一半。

美國在線（American Online）網站援引分析人士的警告稱，即使中東戰事明天就結束，乘客的機票價格和費用也可能需要數月甚至更長時間才能回調。

國際航空運輸協會的一項調查還顯示，86%的旅客認為機票價格將隨油價維持高位運行，近半數受訪者預計2026年乘機支出將明顯高於上年。當前出行需求雖仍有韌性，但這種韌性能否扛住持續攀升的出行與物流成本，正成為最大的變數。

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