投行業務「馬太效應」加劇

（來源：經濟日報）

轉自：經濟日報

Wind數據顯示，截至6月23日，2026年以來A股市場券商股權承銷金額排名中，中信證券以1382.48億元、32.88％的市場份額斷層領先，前五名券商合計承銷金額約3304億元，佔全市場總額的78.58％，前十名券商合計市場份額超87％，而其余40余家券商合計市場份額約為12.74％。

分析人士認為，頭部券商因在承銷保薦收入和跟投收益兩方面均能獲取較好回報，帶動資源進一步向其集中；中小券商在項目儲備、資金實力和跟投能力方面與頭部機構的差距仍在拉大，投行業務強者愈強的格局短期內難以改變。

6月以來，A股股權融資市場呈現結構性回暖態勢。從承銷金額看，中金公司以231.88億元、41.01％的市場份額領跑證券行業，華泰聯合證券、國泰海通證券分列二三位，市場份額分別為5.46％和5.32％。中金公司能夠在單月排名中躍居首位，主要得益於其在一級市場的突出表現，中金公司當月首發承銷金額達209.59億元，市場份額高達58.38％，成為6月股權融資市場最主要的承銷力量。

從承銷數量看，6月以來中金公司以6單項目位居榜首，國泰海通證券以5單緊隨其后，中信證券、中信建投證券各完成3單，中國銀河證券、國信證券、華泰聯合證券各完成2單。從結構上看，國泰海通證券當月業務佈局相對多元，首發、增發（主承）、增發（財務顧問）、可轉債四類均有涉及；中金公司則相對集中於首發和增發（主承），其中首發業務權重更高，3單首發項目貢獻了當月絕大部分承銷金額。

今年以來，中信證券以1382.48億元承銷金額穩居行業第一，市場份額達32.88％；中信建投證券承銷金額為661.90億元，市場份額達15.74％；中金公司承銷金額為525.86億元，市場份額達12.51％；華泰聯合證券承銷金額為509.75億元，市場份額達12.12％；國泰海通證券承銷金額為223.93億元，市場份額達5.33％。承銷金額前五名的券商合計市場份額達78.58％。承銷數量方面，承銷金額前五名的券商合計完成134單，其余46家機構合計完成123單，頭部機構在項目獲取端的優勢同樣明顯。