交銀國際：上調錦欣生殖(01951)評級至「買入」目標價3.1港元

智通財經APP獲悉，交銀國際發佈研報稱，將錦欣生殖(01951)投資評級調高至「買入」，目標價3.1港元。交銀國際指，2026年1-4月，公司不孕症新患者就診人次年增7.5%，周期數增長5.2%，大灣區(不孕初診數+18%)、昆明/武漢(周期數+16%)和海外(周期數+37%)業務都表現亮眼。經營性現金流有明顯突破，同時2026年資本開支將縮減至5000萬元人民幣以下，為加大回購等股東回報力道奠定紮實基礎。

管理層預計，在深圳新院區ABS和美國融資計劃的加持下，下半年回購金額有機會逾3億元人民幣，疊加不低於經調整EBITDA 20%的現金股息(2026-28每年，總股東回報達到EBITDA的50-80%)，有信心全年維持8-9%的潛在股東報酬率。