美股科技「七巨頭」、日韓半導體龍頭、A股AI算力鏈條集體調整

（來源：中國商報）

轉自：中國商報

6月23日，亞太市場科技股集體承壓，A股科技板塊近兩個交易日亦出現明顯波動。從美股「七巨頭」到日韓半導體龍頭，再到A股AI算力鏈條，一輪跨市場的科技股共振調整的大戲正在上演。

海外市場：科技「七巨頭」遭資金撤出

萬得數據顯示，這輪調整的核心，是AI交易從「估值擴張」進入「盈利驗證」。當美股科技龍頭降温，日韓科技股往往會以更高彈性反應。

6月23日，亞洲科技股明顯承壓。韓國半導體個股當日集體重挫，三星電子、SK海力士均大跌超12%，這兩家公司佔據了KOSPI指數過半權重。韓美半導體跌超14%，三星電機跌近11%。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，近期韓國股市大幅波動，主要是受到芯片板塊影響，當三星電子、SK海力士等主要芯片股票大漲時，往往會帶動市場人氣，反之則會出現大跌。AI科技革命確實帶來芯片半導體行業爆發式的需求，可一旦應用不及預期，或者供給增加，芯片價格將會出現較大的周期性波動，這必然會帶來相關公司業績大幅波動，進而影響股價。

美國股指期貨同步走弱，納斯達克100指數期貨下跌0.25%。事實上，在前一交易日，美股內部已經出現明顯分化：科技板塊拖累標普500指數下跌0.37%，納斯達克綜合指數下跌1.32%；但道瓊斯指數在傳統工業股帶動下上漲0.29%。

更值得關注的是，資金正在撤出部分「七巨頭」個股。Amazon下跌近5%，Meta下跌2%，Alphabet下跌約5%，系一年多以來較差的單日表現之一。SpaceX下跌超16%，並錄得連續第3個交易日下跌。

施瓦布首席投資策略師Liz Ann Sonders表示，AI和科技相關資產依舊是散户關注的重點，只是散户對單一個股的活躍度下降，資金更多轉向ETF等工具。這句話説明市場對AI主線的興趣並未消失，但交易方式已變得更謹慎。

市場對權重芯片股漲勢已過度延伸的擔憂重燃。市場目光現已轉向存儲芯片製造商美光科技定於周三公佈的季度財報。這將成為一項關鍵測試，檢驗AI支出能否持續支撐這一行情——美光年內累計漲幅已逾300%。

海外調整的矛頭，首先指向AI芯片「霸主」英偉達。

近期，英偉達股價走勢疲軟。預測平臺Kalshi的交易員們也正敏鋭地注意到，該公司AI芯片的定價能力已悄然下降。儘管這家人工智能芯片領域的霸主在2026年迄今仍錄得約12%的漲幅，但過去一個月內其股價卻震盪下行，累計回落了約3%。而在這一階段，英偉達似乎淪為「看客」。

隨着英偉達股價持續低迷，該公司B200芯片的租賃價格也隨之下跌。英偉達B200是支撐目前超大規模數據中心運轉的關鍵中樞。據提供各類主流硬件實時GPU算力價格數據的Ornn透露，5月30日，B200的每小時租賃價格攀升至6.11美元，創下過去三個月來的最高紀錄。然而，自該日起，該平臺數據顯示，B200的每小時租賃價格持續走低，截至上周末已降至4.22美元。

中國市場：科技鏈條分化，資金風格切換

海外市場降温傳導至A股，近兩個交易日科技板塊出現松動。港股互聯網、港股科技板塊延續此前弱勢。

東方財富數據顯示，6月23日，A股早盤震盪調整，三大指數集體走弱，黃白線分化明顯，中小盤股走勢較強。截至收盤，PCB、CPO等算力硬件股調整，光華科技、超聲電子等股封死跌停，德福科技、南亞新材、強瑞技術跌超10%。

港股科技股同步下挫，可作為觀察窗口：權重科技股大跌，京東跌4.65%，小米跌近4%，騰訊跌3.6%，阿里巴巴、美團跌3%，均創階段新低。港股AI雙雄大跌，MINIMAX跌14.84%，智譜跌11.37%。港股存儲概念大跌，南方兩倍做多三星電子跌超17%，南方兩倍做多海力士跌超17%。從技術形態看，板塊或處於偏熊市結構之中，指數多次出現破位走勢，下方暫無有效支撐，整體盤面情緒偏弱，資金做多意願不足。

展望后市，分析人士認為，A股短期仍處在震盪消化、結構再平衡的運行階段，板塊輪動加速，短期盤面波動或加大。中期在基本面及產業趨勢支撐下，市場有望逐漸震盪上行。短期關注防禦板塊，中期則積極配置成長板塊。7月即將進入半年報業績預告的密集披露窗口，景氣將是核心定價因子。東吳證券研報表示，2026年半年報景氣線索主要集中在AI硬件產業鏈、上游周期品以及具備出海優勢的中游製造三大領域。

萬得認為，這次科技股回調未必意味着AI主線結束。更準確地説，AI交易的門檻正在提高：只講遠期空間已經不夠，市場開始要求看得見的訂單、現金流和盈利兑現。

從短期來看，日韓科技股可能繼續跟隨美股AI情緒波動；從中期來看，真正決定行情高度的，仍是美國科技巨頭資本開支能否持續，以及亞洲供應鏈能否把AI需求轉化為利潤。（王彤旭）

（注：本文不構成任何投資建議）

中國商報綜合自中新經緯、財聯社、南方財經等