被「新鮮」困住的千億生意：體驗越美，擴張越險？

2026年春天，南京新街口，一家賣零食的店門口排起了長隊。這不是某家奶茶品牌的限量聯名，而是來自長沙的新鮮零食品牌金粒門，在華東的首家門店，開業當天年輕人爆滿排隊。

差不多同一時間，武漢武商夢時代負一層，一家名為「有·推薦」的新店悄然開業，背后站着的是量販零食巨頭鳴鳴很忙。

前段時間的五一假期，滷味龍頭絕味食品在長沙和成都同時開出兩家「絕味新鮮零食」門店。

消費者對配料表的關注、對「科技與狠活」的警惕，讓「新鮮零食」這個新物種悄然崛起。

2020年，「新鮮零食」市場規模還不足50億元。到了2025年，已經膨脹到180億元，年均複合增長率超過40%。根據浙商證券預測，2026年市場規模將暴增至400億到500億元。

一個不到六年漲了七八倍的市場，很難不引起資本的注意。中泰證券報告則顯示，2025全年融資超20筆、總額破10億。

與此同時，賽道里的頭號玩家們，也迎來了資本估值的春天。

據《商業觀察家》報道，金粒門、幾多全、一慄目前都在洽談A輪融資，估值均在20-30億左右，甚至吸引了諸如紅杉這樣的明星機構資本。

然而，即便是第一梯隊的幾多全、一慄，全國門店也纔不到100家，如果按照30億A輪估值來看，相當於單店估值將近3000萬。

那麼，一家「新鮮零食」門店，真的能撐起3000萬的估值嗎？賽道火熱背后，究竟是一門長久生意，還是被資本催熟的短暫狂歡？

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為什麼是新鮮零食？

新鮮零食本身，其實並非新物種，但這個概念真正被系統化地提出，是在2020年。

彼時，來伊份首次將「新鮮零食」寫入品牌戰略，試圖用現制現售、短保健康來區隔傳統長保零食。然而真正讓這個概念出圈的，是2024年之后從長沙、沈陽、寧波等地生長出來的一批原生品牌。

到了2026年，各類玩家迅速集結。

第一類是區域原生品牌，也是第一梯隊的四家，包括一慄、幾多全、蒲媽媽和金粒門。

其中，金粒門是其中的先行者，發源於長沙，最初只是一家名叫「金慄門」的炒貨店，2021年轉型新鮮零食業態。金粒門最突出的就是單店模型相當能打，按照華創證券調研數據，金粒門單店面積約300平方米，客單價50到60元，優質門店月銷可達400萬元以上，毛利率35%到40%。

不過，因為堅持直營，金粒門目前全國門店還不到30家，其中15家紮在長沙大本營。

幾多全則選擇了更快、更激進的加盟擴張模式，2025年3月纔開出首店，短短一年多時間門店已超百家，並喊出2026年新增600到1000家店的目標。

一慄立足北方市場，據品牌方披露，2025年一慄實現收入約5億元，淨利潤率達到10%到15%，超過90%的門店處於盈利狀態，目前保持着零閉店率。

蒲媽媽則深耕江浙。

第二類是則是跨界玩家，包括上市公司，像是絕味食品今年五一在長沙、成都開出試點門店，SKU接近200個，覆蓋滷味、飲品、烘焙、果乾、甜品等品類。根據官網公開信息顯示，截至6月中旬，全國門店已達7家，並計劃7月正式啟動全國擴張。包括有友食品也在跟進佈局，還有就是港股上市的量販零食鳴鳴很忙旗下的「有·推薦」，也在陸續開店。

為什麼這些上市公司要跨界來新鮮零食？

其實，不管是絕味食品還是鳴鳴很忙，抑或是好想來，這種傳統零食品牌已經面臨比較明顯的增長天花板。

尤其是量販零食賽道，經過幾年狂飆，已經進入成熟整合期，價格戰打得利潤空間越來越薄，包括鳴鳴很忙、好想來的拓店速度、營收增速都在放緩。

傳統休閒零食品牌更加不用説，增長普遍乏力，良品鋪子、三隻松鼠的營收淨利下滑有目共睹，絕味2025年由盈轉虧。

行業急需一個新的方向來突破天花板、打造第二增長曲線。

新鮮零食的出現，正好提供了一個從「價格戰」轉向「價值戰」的路徑。

另一方面，消費需求發生了根本變化。

現在的消費者對「吃」這件事的態度可謂「嚴謹」，既要好吃，又要乾淨。

據《2026中國零食消費新趨勢》白皮書，健康屬性已躍升至消費者選購零食的第四大考量維度，佔比36.7%，其中67%的消費者願意為健康標籤支付溢價。

尼爾森IQ的調研則顯示，超過六成的年輕消費者願意為帶有「清潔標籤」的產品支付高達30%的溢價。

新鮮零食用「短保」從物理上規避了防腐劑依賴，用「現制」提供了看得見的安心感，恰好踩中了這個心理。

況且，行業基礎設施已經十分成熟，冷鏈物流網絡、中央廚房代工，讓「短保」產品跨區域流通得到保障。一包保質期只有60天的鮮烤肉脯，可以在48小時內從中央工廠配送到千里之外的門店。數字化后臺管理系統能夠精準預測每個單店的補貨量，把損耗控制在相對合理的水平。

三重因素助推下，新鮮零食賽道迅速升溫。

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褪去「新鮮」還有什麼？

其實，滷味、板栗、現烤糕點，這些在街頭巷尾的商超里隨處可見。消費者為什麼非要專門跑一趟新鮮零食店？

答案不在貨架上，而在「場景」里。

新鮮零食店賣的，除了 零食本身，還有一種「這個東西像食物，而不是工業品」的安全感。

走進門店，明廚亮灶里飄出的現烤香氣、剛出爐的泡芙冒着熱氣、店員在透明櫃檯后現場製作，這些構成了一個集視覺、嗅覺、味覺於一體的沉浸式消費場景。把單純的「買零食」變成了一種有「煙火氣」的體驗。 也正是這種體驗，精準擊中了20至40歲主力消費群體的心理：他們買的不是零食，是「現做」的 踏實感。

數據也印證了這種模式的吸引力。

據聯商網等行業媒體綜合報道 ，新鮮零食門店的客單價普遍能做到45到60元，復購率超過35%，這個復購率並不算低。

支撐復購的，一方面是產品本身的品質，短保意味着更好的口感，現制意味着更新鮮的風味；另一方面是持續的上新能力，部分品牌月度產品迭代比例保持在20%左右，用豐富的SKU和不斷更新的爆款吸引消費者反覆回來。

不過，新鮮零食也被困在「新鮮」二字里面。

首先，短保與規模之間的矛盾是最直接的。保質期越短，損耗風險越大。據東方證券研報數據，鮮制零食行業平均損耗率高達8%到15%，遠高於傳統包裝零食和量販零食店1%到3%的損耗水平。生產、配送、銷售任何一個環節出問題，都會直接影響利潤。門店一旦跨區域擴張，冷鏈、配送時效、補貨頻次都會變成巨大的成本和管理壓力。

其次是規模與品控之間存在差距。2026年 1月，金粒門被 湖南都市頻道《焦點》 曝出滷製品代工廠存在衞生環境堪憂、偽造生產日期等問題，最終 金粒門 設立了1200萬元專項賠付資金，對涉事商 品實施「一 賠十」。

而比成本和品控更隱蔽的危機，是同質化。

如果你走進過不同品牌的門店，會發現裝修風格驚人相似，白麻石、不鏽鋼、銀灰色系，幾乎成了行業標配的工業風。產品結構也大同小異：冰鮮烘焙和鮮滷製品負責引流，堅果果乾拉昇客單價。

當所有品牌都掛着「新鮮」的招牌，這個標籤本身就不再是任何一家的護城河。

新鮮感一旦褪去，消費者憑什麼選擇你而不是隔壁那家？

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新鮮零食的真正「對手」是誰？

成本、品控、同質化，三重壓力疊加之下，新鮮零食品牌要想衝破天花板，就不能只靠門店端的「煙火氣」講故事，必須往上游走。 縱觀目前能夠在新鮮零食賽道跑出規模的玩家，基本上都做對了一件事：把供應鏈做重。

一慄在沈陽、南京自建雙工廠，未來計劃佈局天津和東莞；金粒門搭建「基地直採+中央廚房+門店現制」的全鏈條體系，冷鏈半徑控制在200到300公里；幾多全多個自有工廠即將投產，依託黑色經典集團的廠商網絡資源支撐快速擴 張。

但供應鏈做重，只能解決「自己不掉隊」的問題，卻未必擋得住「外面的人殺進來」。

新鮮零食真正的對手，或許並不是彼此。 像是鳴鳴很忙 這種量販零食終端可能增設短保產品，依託集採低價搶佔下沉市場。連鎖便利店全家、羅森等也可以憑藉成熟的短保鮮食體系和社區密集點位，同樣在搶奪日常復購客群。

更大的威脅來自山姆、盒馬、胖東來這樣的零售巨頭。

這些巨頭擁有成熟的供應鏈體系和強大的自有品牌能力。山姆的Member‘s Mark系列、盒馬的「盒馬工坊」和「日日鮮」、胖東來的自有品牌鮮食，都已經在分層覆蓋不同消費場景。

新鮮零食店目前的選品策略，很大程度上是在「抄」山姆和盒馬的爆款，比如説瑞士捲、麻薯等單品被廣泛複製，但規格更小、價格更低。

這種「跟隨策略」在初期可以快速引流，但長期來看，一旦山姆和盒馬決定加大在短保零食領域的投入，新鮮零食玩家就會面臨來自上游的降維打擊。

這一幕似曾相識， 當年良品鋪子和三隻松鼠，也曾是新興渠道的代表，靠線上流量和品類創新快速崛起。但當傳統食品巨頭和電商平臺反應過來、開始發力相同品類時，作為先行者的三隻松鼠和良品鋪子不得不陷入價格戰和流量爭奪。

新鮮零食品牌會不會重蹈覆轍？或許這個答案，還要看2026年。

根據多家新鮮零食品牌公佈，2026年下半年都計劃加速拓店。

按照行業趨勢，加上機構判斷，接下來2到3年內是首輪洗牌期，行業會從「開店競賽」轉向「供應鏈與運營能力比拼」，最終形成少數全國龍頭加區域強勢品牌的穩定格局。

有意思的是，長江證券則給出了一個具體測算：假設未來行業門店達到約7000家、單店月銷售額約150萬元，整個新鮮零食行業市場規模有望超過1200億元。

從不足50億到180億，從180億到400億，再到可能的1200億，新鮮零食增長曲線不可謂不陡峭。但陡峭意味着容錯率低。誰能在狂奔中不掉隊、在擴張中不失控、在競爭中不迷失，誰才能真正吃到這塊蛋糕。

2026年，或許就是那個分水嶺。

本文來自微信公眾號「florayang01」（ID：daily-case），作者：Amber，編輯：Ray，36氪經授權發佈。