集採政策預期趨穩，醫療ETF易方達漲1.98%

截至6月24日10點12分，上證指數跌0.20%，深證成指跌0.00%，創業板指漲0.09%。元件、國家大基金持股、醫療服務等板塊漲幅居前。

ETF方面，醫療ETF易方達（159847）漲1.98%，成分股凱萊英（002821.SZ）漲停，博騰股份（300363.SZ）漲超10%，藥明康德（603259.SH）、三博腦科（301293.SZ）、泰格醫藥（300347.SZ）、康龍化成（300759.SZ）、昭衍新葯（603127.SH）漲超5%，樂普醫療（300003.SZ）、惠泰醫療（688617.SH）、九洲藥業（603456.SH）等上漲。

消息面上，國家組織藥品聯合採購辦公室發佈，本次集採涉及65個品種。市場預期集採政策趨於穩定，對行業衝擊邊際減弱，部分品種價格壓力釋放，有助於相關企業業績預期改善。

招銀證券表示，醫藥行業再現底部機會。中國創新葯以及醫療器械出海長期趨勢將持續，帶動醫藥板塊價值重估。短期來看，醫藥行業回調主要是由於資金面、政策面、地緣政治等因素的影響。資金面來看，半導體等AI相關板塊吸引了較多的資金流入。政策面來看，衞健委等14部委於6月初發布了《2026年糾正醫藥購銷領域和醫療服務中不正之風工作要點》；5月，藥監局等七部門發佈了《醫藥代表管理辦法》，8月1日起正式施行，引起市場對於監管政策的擔憂。然而，我們認為，營銷環節的規範將有利於有臨牀價值的創新葯的商業化。此外，政策對於創新葯的支持將不會改變，2026年3月發佈的《2026年政府工作報告》中，首次將生物醫藥定位為支柱產業，創新葯將持續享受積極的政策環境。

國泰海通證券表示，支持外資參與醫藥等產業高質量發展。抓緊研究出台藥品分段生產實施細則，便利境外藥品上市許可持有人開展生物製品、化學藥品跨境分段生產。抓緊研究報批進一步擴大生物技術、外商獨資醫院領域開放試點區域範圍。支持保險公司將更多創新葯械納入商業保險保障範圍，持續鼓勵優質創新葯械進入我國市場。搭建行業協作平臺，便利外資企業生產的藥品進入藥品零售渠道。」我們認為，該項政策有利於國內醫藥研發外包生產環節的全球競爭力提升，以及提升國內保險對創新葯的支付能力。

世紀證券表示，和鉑醫藥勝訴驗證平臺壁壘。本周，和鉑醫藥宣佈在美針對安進的專利侵權訴訟中勝訴，陪審團作出裁決認定安進故意侵權、涉案專利有效，判決公司獲全額損害賠償。本案是中國Biotech首次以原告身份戰勝跨國藥企，底層核心技術平臺的壁壘與全球獨創性獲司法確權，有望再次提升公司對外授權議價能力。同日，公司宣佈與百圖生科共建AI新葯研發平臺，探索大分子藥物研發新範式。我們認為隨着行業持續洗牌，具備核心底層技術壁壘且積極擁抱AI提效的平臺型創新葯企，其長期抗風險能力與管線孵化效率將被市場重新定價，建議關注具備底層原創技術平臺且能持續造血的創新葯企。

醫療ETF易方達（159847）追蹤中證醫療指數，從滬深市場中選取業務涉及醫療器械、醫療服務、醫療信息化等醫療主題的醫藥衞生行業上市公司證券作為指數樣本，以反映醫療主題上市公司證券的整體表現。