華爾街吵起來了？與美銀、高盛「唱反調」 瑞銀稱美聯儲加息風險被高估

財聯社6月24日訊（編輯 卞純）自美聯儲上周議息會議以來，加息預期不斷升溫，並正在重塑市場格局，但並非所有華爾街投行都認同美聯儲今年將加息。

美聯儲上周維持基準利率不變，但近半數美聯儲決策者表示，他們預計今年將會加息。這場會議被市場解讀為偏鷹派，重塑了投資者對美國貨幣政策走向的預期。

近幾日，多家華爾街大行調整了對美聯儲利率路徑的預測。美國銀行6月22日表示，由於通脹變得「明顯惡化」，預計美聯儲今年將加息三次。這是目前全球各大主流投行中最為激進的加息預期。德意志銀行則在6月19日發佈的一份報告中預測，美聯儲今年將加息兩次。

但瑞銀集團（UBS）分析師認為，市場可能高估了美聯儲加息的風險。

儘管市場越來越多地將主要央行進一步收緊政策的可能性納入定價，但瑞銀表示，這些預期似乎有些過度。該行預計美聯儲將在2026年剩余時間內維持利率不變，隨后在2027年初重啟寬松周期。

瑞銀在6月22日發佈的一份報告中表示，儘管美聯儲維持利率不變，但委員會在聲明中刪除了此前的寬松傾向。美聯儲主席沃什指出，通脹率已連續五年高於美聯儲目標，並將持續高企的物價形容為家庭的一大負擔。

此外，點陣圖也呈現出更為鷹派的轉向，大約半數官員預計年底前至少還會加息一次。市場對此迅速作出反應，2年期國債收益率隨之攀升，投資者也開始將10月會議加息的預期完全計入價格。

瑞銀表示，本周，投資者將密切關注通脹數據是否能支撐美聯儲更為鷹派的基調。作為鮑威爾時代美聯儲最青睞的通脹指標，5月個人消費支出（PCE）物價指數將成為關鍵考驗。投資者將特別關注核心通脹數據，以尋找在前期能源衝擊后價格壓力是否正在緩解的證據。

該行還表示，其認為，美聯儲的政策轉向並沒有表面上看起來那麼鷹派。霍爾木茲海峽若能持續正常通航，將降低能源價格持續推高通脹的風險，后續議息會議的點陣圖也有望反映出這種改善的前景。

該行還指出，許多較為鷹派的預測似乎來自沒有投票權的官員。專項工作組的相關工作推進，可能會讓美聯儲在年底相關結論出爐前，對調整利率持謹慎態度。

沃什上周在利率決議后的新聞發佈會上宣佈啟動全面政策審查項目，設立五個專項工作組，涵蓋溝通機制、資產負債表管理、數據來源、生產率與就業以及通脹評估等領域。

「我們的基準預測是：美聯儲將在今年剩余時間維持利率不變，並在2027年初恢復寬松。我們認為，市場對美聯儲及其他主要央行收緊政策的預期過高。基於這一判斷，我們建議配置優質短、中久期債券，鎖定可觀收益率。」瑞銀寫道。

值得注意的是，瑞銀並非唯一認為美聯儲下一步利率調整動作將是降息的華爾街投行。花旗銀行目前預期，美聯儲將在2026年10月和12月降息，隨后於2027年1月再次降息。

不過，總體而言，面對比預期更為鷹派的美聯儲，近日華爾街預測美聯儲今年將加息的聲音愈發嘹亮。

高盛資產及財富管理多元行業投資主管Lindsay Rosner最新警告稱，美聯儲在7月份加息的「可能性較大」，概率為50%。她指出，即將公佈的通脹數據，特別是個人消費支出報告，是可能促使美聯儲採取行動的關鍵因素。