港股開盤：恆指漲0.36%，科指漲0.48%，科網股漲跌不一，百度集團-SW漲2.96%

華盛資訊6月24日訊，港股三大指數普漲，截止開盤，恆生指數漲0.36%，國企指數漲0.42%，恆生科技指數漲0.48%。

恆指成分股中，百度集團-SW漲2.96%，聯想集團漲2.24%，攜程集團-S漲2.18%；老鋪黃金跌1.98%，京東物流跌1.11%，華潤萬象生活跌1.01%。

科指成分股中，蔚來-SW漲4.83%，騰訊音樂-SW漲1.62%，比亞迪電子漲1.52%；MINIMAX-W跌2.04%，美團-W跌0.43%，中芯國際跌0.32%。

板塊方面

OpenClaw概念-HK漲跌不一，百度集團-SW漲2.96%，智譜漲0.74%，阿里巴巴-W漲0.20%，小米集團-W跌0.00%，騰訊控股跌0.19%。資金正圍繞大模型能力驗證與商業化兑現重估，開源迭代、API變現和雲/芯片協同成為核心定價錨，板塊呈現模型強於平臺、AI硬科技強於終端的結構分化；智譜憑GLM-5.2開源及2025年營收7.24億元、ARR17億元強化高成長預期，百度則受芯片與雲業務催化及持續補強OCR、長程解析能力支撐。

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大行最新觀點

中信建投：AIDC發電設備板塊國產整機出海趨勢明確 進入量價齊升階段

中信建投援引大摩觀點稱，全球燃機訂單或於2026年見頂、2027年起回落，且隨着SOFC、燃料電池等替代方案推進，2030年后行業可能面臨供給過剩；但中信建投認為，燃機擴產難以簡單線性外推，重型燃機受機頭、高温核心部件、長周期鍛件、供應鏈配套、成套集成及現場工程等多環節制約，供給釋放未必如期，行業景氣度仍高。該行指出，國產燃機本身就是重要的補充路線，交期相對較短，可視作對SOFC等新技術路徑的現實補充，即使在全球訂單下行的悲觀情形下，國產燃機訂單也未必同步下降，當前仍呈現訂單高增、交付周期較長、有效供給偏緊的行業特徵。

招銀國際：醫藥行業再現底部機會

招銀國際表示，MSCI中國醫療指數2026年初至今累計下跌11.4%，但仍跑贏MSCI中國指數0.2%，反映醫藥板塊在港股及中概市場調整中相對具韌性；該行指出，近期醫藥行業回調主要受資金流向AI及半導體板塊、醫藥購銷及醫藥代表管理新規引發的監管擔憂，以及地緣政治等因素影響，但中國創新葯和醫療器械出海的長期趨勢未變，產業資本積極增持回購亦釋放底部信號。該行認為，醫藥行業再現底部機會，隨着營銷環節規範化推進及政策持續支持創新葯發展，板塊有望迎來價值重估。

招銀國際：市場已基本消化近期擔憂 電解鋁行業回調后估值具備吸引力

招銀國際表示，4月初以來港股電解鋁板塊回調，主要受中東局勢緩和、幾內亞鋁土礦出口可能收緊及板塊輪動影響；不過該行認為，受中東局勢影響的鋁產能恢復仍需12至18個月，且美伊互信不足意味着未來衝突重燃或階段性擾動中東鋁供應。就行業層面看，幾內亞鋁土礦出口政策變化帶來的影響仍需關注，但中國宏橋憑藉在幾內亞礦業及氧化鋁領域的佈局，相關風險預計可控；該行維持中國宏橋和具備產能增長的創新實業「買入」評級，並指出中國宏橋當前估值及股息率具一定吸引力。

中信建投：證券行業當前高景氣疊加低估值 產業趨勢加速驅動價值修復

中信建投表示，港股證券板塊正處於業績高增、估值低位與產業趨勢加速共振的窗口期，行業基本面維持高景氣，但指數估值被壓縮至近十年偏低分位，形成明顯預期差。該行預計中報高增確定性增強，疊加投行項目兑現，未來多個季度財報有望持續超預期；中長期則受益於大財富業務集中度提升、雙創改革推動券商科技屬性和業績彈性增強，以及國際化業務擴張帶來的增量空間。在當前科技板塊交易擁擠、資金高切低輪動的市場環境下，券商板塊憑藉較低PB分位和相對突出的風險收益比，值得關注。

中信建投：保險行業業績修復有望帶動股價回暖 居民存款搬家打開長期增長空間

中信建投證券表示，保險行業正迎來負債端與資產端雙向改善，監管推動「報行合一」深化及分紅險利率下調，疊加居民存款搬家和老齡化趨勢，帶動負債端增長動能增強；2026年一季度上市險企NBV增速明顯提升，1至4月人身險原保費收入同比增長7.6%，銀保和代理人渠道結構持續優化，期交業務佔比上升。財險方面，非車險監管規範化推動費用率改善，頭部企業新能源車險承保盈利，出險率和賠付率趨於優化。資產端則受益於險企提升權益資產配置及4月以來滬深300指數累計上漲13.70%，有望支撐二季度盈利修復。在港股層面，上市險企當前PEV估值仍處多年低位，隨着健康險、養老險政策持續加碼、負債成本優化及資產收益回暖，保險板塊業績與估值修復預期受到關注。

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