特斯拉股價站上400美元：自動駕駛出租車之夢或正透支未來

特斯拉當前約400美元的股價已充分計入自動駕駛出租車業務的成功預期，若該項目延期，股價將面臨下行壓力，6月1日至8日期間，特斯拉股價從約431.65美元回落至接近396.25美元。

核心關鍵數據：

• 特斯拉一季度錄得負自由現金流，2026年資本支出預期上調至約250億美元
• 方舟投資2026年特斯拉預測：基準情景每股價值4600美元，樂觀情景5800美元，悲觀情景2900美元，看多派預期特斯拉2026年底市值可達2萬億至3萬億美元
• 當前市場定價已消化美國境內數千輛無人出租車每單收入不足10美元的運營預期

當前市場邏輯：

• 投資者已不再將特斯拉按傳統車企定價，而是視作未來自動駕駛平臺企業，核心汽車業務無法提供穩固估值安全墊，近期降價進一步放大盈利與利潤率不確定性
• 看多派核心依據為馬斯克表態，稱2025年底完全自動駕駛功能的特斯拉車輛"很可能在美國大範圍普及"；看空派指出Waymo已完成自動駕駛技術驗證並在多城市落地運營，特斯拉原有的行業先發壟斷敍事被削弱

后續市場關注核心信號：

• 有限範圍自動駕駛出租車服務落地后可衡量的實際運營進展，2025年164萬輛的全球交付完成情況，AI算力及車隊基礎設施投入的變現效率
• 2026年6月12日SpaceX在納斯達克上市后的資金流向，判斷是否分流特斯拉現有流動性
• 空頭動向，關注單車盈利水平、資金使用效率能否匹配現有樂觀預期，否則當前高估值難以持續

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責任編輯：小浪快報