美國銀行最新黃金展望釋放不同信號

美國銀行6月22日發佈黃金相關研報，指出伊朗衝突爆發后黃金價格回落約17%，截至6月20日企穩在每盎司4156美元附近，當前金價受美元走強與收益率上升持續施壓，此輪市場拋售潮的投資機遇更多集中在黃金礦業股而非實物黃金領域。

關鍵數據如下：

• 按市淨率測算，美國銀行覆蓋的黃金企業股價隱含平均金價為每盎司3354美元，較現貨金價折讓19%；按EV/EBITDA維度測算，隱含平均金價為每盎司4016美元，折讓3%
• 覆蓋標的中Wheaton Precious Metals隱含金價最高達每盎司4395美元，Franco-Nevada隱含金價最低為每盎司2416美元
• 世界黃金協會6月16日調研顯示，76家受訪央行中89%預計未來12個月官方黃金儲備將上升，45%計劃增持黃金，該比例較2025年的43%有所提升，其中53%的新興市場央行計劃增持，發達經濟體央行這一比例為18%
• 美國銀行維持12個月金價目標每盎司6000美元，預計較當前約4110美元的金價有約46%上漲空間；將2026年全年黃金平均金價預期從4988美元上調至5093美元
• 美國銀行將阿拉莫斯黃金目標價從57美元下調至50美元，仍維持買入評級，其18.4%的股價跌幅被認定為明顯過度

當前短期宏觀環境對黃金偏空：6月17日美聯儲維持3.50%-3.75%基準利率，釋放未來可能加息信號，推動美債收益率與美元同步走高，但美國鉅額預算赤字、去美元化趨勢、央行穩定購金需求構成黃金長期支撐。美國銀行判斷黃金礦業股整體跌幅已超出基本面合理支撐範圍，估值偏差帶來佈局機會。

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責任編輯：小浪快報