皇家黃金以Hod Maden股權換取2.5%淨冶煉金權益 攤薄風險降低 協同性減弱

皇家黃金對其持有的霍德馬登項目權益架構作出調整，將原部分項目權益置換為佔比2.5%的淨冶煉回報特許權使用費，同時其在阿爾特明礦業的持股比例從30%降至15%。本次交易核心目標為優化資產負債表，將項目持倉轉向資金密度更低的特許權使用費模式，適配公司核心業務定位。

本次交易相關資金及權益變動細節如下：

• 皇家黃金仍需推進下一階段7000萬美元的項目出資計劃，莉迪亞礦業將出資3.97億美元，同時莉迪亞礦業收購SSR礦業在阿爾特明的股權並接手項目運營權，SSR礦業獲得4.0%的淨冶煉回報特許權使用費
• 淨冶煉回報特許權使用費基於項目營收穫取收益，幫助皇家黃金降低對礦山開發成本超支、運營拖累的直接敞口，同時也相應縮減了其從項目中可獲得的潛在收益空間
• 霍德馬登項目地處土耳其東北部阿爾特温礦區，開發區位條件具備可行性

相關市場及股價核心數據：

• 皇家黃金近期股價走弱，兩組統計分別顯示其過去一周跌10.8%、過去一個月跌18.3%，或過去一周跌7.1%、過去一個月跌16.6%
• 當前皇家黃金股價為214.82美元，市場共識評級為「買入」，對應目標價中位數330.50美元
• 公司已重啟14億美元帶增額條款的循環信貸額度，同時擁有獲批的股票回購計劃

本次交易預計2026年下半年完成交割，目前無明確短期業績催化劑。后續市場核心關注點為皇家黃金的執行落地能力，即能否在保障自身財務靈活性的前提下穩步推進霍德馬登項目開發，將本次調整轉化為有效戰略佈局。

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責任編輯：小浪快報