瑞傑金融預計ServiceNow定價能力將推動高利潤率增長

華爾街機構雷蒙德·詹姆斯分析師亞當·廷德爾發佈研報指出，紐交所上市企業ServiceNow正在落地的調價幅度已超出公司此前給出的指引，該市場預期差尚未被充分定價。

關鍵數據與核心信息：

• ServiceNow此前披露客户遷移至含AI功能的新套餐后定價將上浮20%-30%，實際落地漲價幅度超該預期；舊版套餐購買最后期限為6月30日，相關產品將在12至18個月內逐步下線。
• 超出合約額度的Now Assist功能按0.2美元/次計費，不同複雜度工作流對應不同Assist消耗量級，權益有效期為12個月。
• 雷蒙德·詹姆斯維持ServiceNow「跑贏大盤」評級，目標價130美元。

市場影響邏輯：本次調價面向存量客户，幾乎無獲客成本，可拉動短期營收提前釋放，同時帶來可持續高毛利增長；平臺深度嵌入企業IT體系，客户切換成本極高，儘管調價催生新的客户流失利空敍事，但實際流失風險極低，后續相關邏輯顯性化將推動公司估值重估。

后續關注點：跟蹤Now Assist權益消耗與客户投資回報的匹配情況，以及6月30日節點后提前續約帶動的新訂單數據，驗證定價邏輯向營收增速的轉化效果。

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責任編輯：小浪快報