十隻動能最佳能源股 中游板塊領漲 煉油板塊熱度回落

當前能源板塊動能走勢分化為兩條主線：一是前期領漲的煉油板塊在6月中旬地緣壓力緩解后行情松動，二是中游能源企業依託服務收費模式保持相對韌性，未出現恐慌性回調。

核心相關數據如下：

• 霍爾木茲海峽地緣緊張曾推升煉油裂解價差至2008年供應危機以來高位，瓦萊羅能源年初至今漲50.5%，馬拉松石油漲53%，菲利普斯66漲32.7%；后續WTI回落至每桶76.60美元，煉油板塊個股RSI普遍回落至45至48區間，20日滾動收益轉負
• 中游企業威廉姆斯公司RSI為59.3，是大盤能源股中唯一RSI高於50的標的，金德摩根RSI為54.4

市場基於RSI排序篩選出10只技術動能最優的大盤能源股，按梯隊劃分對應不同配置定位：

1. 第一梯隊（因子組合健康）：威廉姆斯公司、金德摩根，納入槓鈴策略作為穩定收益壓艙石
2. 第二梯隊（多空交織）：瓦萊羅能源、EOG資源、馬拉松石油、菲利普斯66，多為條件性持有標的，依賴裂解價差維持高位
3. 第三梯隊（價值屬性突出）：德文能源、康菲石油、埃克森美孚、雪佛龍，作為防禦端配置對衝下行風險

后續核心影響變量為WTI油價：若跌破70美元煉油板塊將大幅回調，若維持在80美元以上則煉油股將重獲動能。需重點跟蹤三類核心指標：煉油裂解價差、威廉姆斯公司與金德摩根季度吞吐量數據、康菲石油產量指引。

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責任編輯：小浪快報