芯片板塊市值蒸發1.3萬億美元后 超威半導體 AMD、英特爾和英偉達迎來真正考驗

核心事件：博通發佈財報后，美股芯片企業單日市值蒸發約1.3萬億美元，隨后全球相關科技板塊出現大幅波動，市場普遍將此輪波動定性為前期過高預期的重置，而非AI資本開支趨勢終結。

關鍵數據：

• 博通AI業務營收108億美元，同比增長143%，但偏軟的業績指引引發市場拋售
• 費城半導體指數累計下跌10.3%，半導體指數ETF（SMH）下跌6%
• 韓國綜合指數盤中最大跌幅9%觸發熔斷，3個交易日從歷史高點累計下跌15%后反彈，最大漲幅8%；期間三星電子最高反彈9.1%，SK海力士漲幅超14%
• 波動期間10年期美國國債收益率約為4.45%

市場影響與邏輯：

• 此輪下跌主要由交易擁擠、流動性壓力、投資者降風險離場驅動，並非AI產業周期轉向，當前市場對芯片龍頭的業績容錯空間已大幅收窄
• 相關個股差異化影響：AMD最易遭遇預期重置衝擊，股價已大幅下挫；英特爾的合作利好尚未得到業績驗證；英偉達即便為行業龍頭也無法在擁擠交易重置中獨善其身

后續核心關注點：

• 首輪反彈后動能能否延續，上漲是否具備廣度
• 三星、SK海力士等存儲芯片龍頭能否守住反彈漲幅
• 美股芯片股是否會在缺乏業績支撐的情況下再度完全定價過高預期
• 驗證看多邏輯的正向信號：拋售僅集中於科技超配頭寸、存儲相關標的漲勢延續、融資環境保持平穩
• 打破看多邏輯的負面信號：芯片板塊開啟第二輪下跌、反彈僅覆蓋頭部標的、利率端壓力進一步加劇

譯文內容由第三方軟件翻譯。

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責任編輯：小浪快報